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lunes, 17 de abril de 2023

Argentina - Sin salida

En diciembre de 2015 se informaba del duro contexto y bombas económicas para el nuevo gobierno que asumía el período 2015 - 2019. 

Ayer leí sobre las cinco trampas económicas que heredará el próximo gobierno, que asumirá el período 2023 - 2027.

La nota de Sofía Diamante, para el diario La Nación, señala que "Quien esté al frente del siguiente mandato tendrá poco margen de maniobra para atacar la fragilidad económica".

"En un escenario base en el cual el Gobierno evita una devaluación brusca y descontrolada del tipo de cambio oficial, la herencia para la siguiente gestión implicará igualmente atacar el déficit fiscal, en un contexto de 40% de la población en la pobreza, inflación en un piso de 120% interanual y un Banco Central (BCRA) sin reservas".

Frente de la Casa Rosada y monumento ecuestre al General Manuel Belgrano en plaza de mayo. Foto de Gino Lucas Turra
Visto en Wikipedia

En general todos los que leemos algo de la historia económica de Argentina coincidimos que desde los '40 del siglo pasado vivimos de crisis en crisis. 

Y desde el tristemente famoso "Rodrigazo", el 4 de junio de 1975, seguido luego por tres crisis económicas decenales, a comienzos de los años 80, 90 y del nuevo siglo, originadas por malas políticas económicas que han tenido al menos dos coincidencias: un extraordinario gasto público y malas políticas cambarías, combinadas con los efectos en cascada de un sinnúmero de errores, muchos de ellos repetidos una y otra vez.

¿Qué se viene para la Argentina en materia económica?, es posiblemente la pregunta en que más se piensa en el país y fuera de él. Y la respuesta, con sólo ver la película del ultimo centenio de la historia económica del país, casi que se responde sola.

lunes, 15 de agosto de 2022

Opciones

Algo que aprendí es que después de un suceso de impacto hay que tomarse un tiempo de análisis para entender que ha pasado y cuales serán la implicancias consecuentes.

El viernes pasado me tomé el tiempo para ver, escuchar y empezar a analizar la entrevista que le realizó Joaquìn Morales Sola, en su programa "Desde el llano" (08/08/2022), a Elisa Carrio, política argentina, abogada, catedrática universitaria, ex diputada de la Nación y miembro de la coalición Juntos por el Cambio.

Visto en Youtube

Lo señalado y denunciado por Carrio en la entrevista, donde "no dejó muñeco con cabeza", causó un tremendo impacto en no pocos ámbitos de todo el País. Entre ellos, en la coalición Juntos por el Cambio. Y fuera del País se tomó debida nota.

Coincido con no pocos con que ciertamente puso en problemas a muchos, especialmente a la coalición Juntos por el Cambio. Consecuentemente buena parte de la sociedad se quedó sin opciones.

Y como dijo un buen amigo blogger, "es la novedad más preocupante, en el pasado siempre había una ilusión de cambio, que terminaba en eso, en una ilusión, y ahora no queda nada".

Para muchos apolíticos, que en cada elección votamos a los que consideramos los menos malos, porque desde hace muchos años, sino desde siempre, no consideramos buenos a ninguno, sucesos como éste nos deja con menos opciones que considerar.

Estoy convencido y coincido con los que opinan, por lo bajo, que la política argentina está en su peor momento y no se avizora que no se vaya a seguir degradando y cayendo.

Estamos viviendo una crisis que nos golpea fuerte, la estamos pagando muy caro y no va a ser muy distinto por muchos años más hacia adelante.

Los creyentes que mantenemos nuestra religión, rezamos confiados en nuestro Padre celestial y evaluamos seriamente las pocas opciones que nos quedan. A los demás les sugiero que piensen bien que van a hacer, y en su momento evalúen no mejor posible, a consciencia, las opciones que elijan.

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jueves, 9 de abril de 2020

Pensando en soluciones a la gran crisis

Como es de publico conocimiento ésta emergencia sanitaria producirá una fuerte crisis. Se hace necesario ir pensando propuestas para superar tremenda situación.

Hay que tener muy claro que es prioritario proteger la salud y la vida de todos, después encarar el como se "arregla" lo económico.

La gran depresión
Foto (*) de la gran depresión tomada por Dorothea Lange

Mi Padre nació en 1921, vivió la década de la gran crisis que afectó al mundo. Cuando se le preguntaba como salieron adelante, él respondía "trabajando con sacrificio, con mucha calma, rogando a Dios y con mucho coraje poniendo lo que hay que había poner". También decía que no hay "salvadores" y nadie se salva sólo.

Bueno, leyendo un poco de historia, encontré éste sencillo artículo sobre el acuerdo en Estados Unidos para superar la gran crisis del 29'.

El New Deal como solución a la Crisis de 1929
Por Víctor Muñoz Fernández, publicado en Red Historia.

Tras la Crisis de 1929, EEUU debió encontrar rápidamente una solución, la que llegó con las asunción a la presidencia de F.D. Roosevelt y la implementación del ‘New Deal’.

Tras la Crisis de 1929, muchos países se volcaron hacia regímenes totalitarios para salir de la catastrófica situación financiera en la que se encontraban. Sin embargo, en Estados Unidos decidieron apostar por un cambio en la política de la nación y las elecciones de noviembre de 1932 las ganó el demócrata F.D. Roosevelt. El Partido Demócrata era conocido por realizar una política económica intervencionista, por lo que el nuevo presidente tenía como objetivo frenar las consecuencias negativas (paro, bajada del consumo) que se habían producido tras el “crack” bursátil tres años atrás.

Roosevelt se rodeó de lo que llamaron “brain trust”, es decir, un equipo de políticos liberales y reformadores que tenían como inspiración las teorías del economista inglés John Maynard Keynes. Para el nuevo equipo, la Crisis del 29 es el resultado de un excedente de producción y de una insuficiencia del consumo. Por tanto, abogan por una “nueva distribución de las rentas”, llamada “New Deal”, que reduzca la capacidad de producción mientras aumenta el poder adquisitivo. Hay tres medidas principales que se engloban dentro de este cambio de rumbo.

Primero, están las medidas financieras. Con el fin de detener la cadena de quiebras bancarias, autorizan a la Reserva Federal a conceder a los bancos créditos sobre títulos y efectos descontables. En otras palabras, aprueban el uso de la inflación, que es legalizada en abril de 1933.


También tiene un apartado social: la lucha contra el paro. En mayo de 1933, se autoriza el pago de subvenciones federales a los distintos Estados para que estos distribuyan ayudas a los parados. Combinado con esta política, se empezaron a realizar grandes obras públicas en las regiones más atrasadas del país. No fueron construcciones aleatorias, sino orientadas a ofrecer posibilidades de empleo futuro, como por ejemplo en Tennessee, donde se crearon presas hidroeléctricas y sistemas de riego.

En septiembre del 35 se aprobó el “Social Security Act”, una ley que ideaba ayudas para los jubilados y los parados. Todas estas medidas fueron financiadas mediante impuestos a las bebidas y a las rentas no distribuidas de las empresas. En la parte negativa, se generó un déficit presupuestario que acabó desapareciendo con la recuperación del país.

Por último, se matizó la política de producción y de las rentas. Tras una serie de trabas impuestas por la Corte Suprema (dominada por el Partido Republicano), Roosevelt vuelve a ganar en las urnas en 1936 y decide crear tres leyes nuevas: la segunda AAA (ley de agricultura), el National Labor Relations act (fijaba el poder sindical) y el Fair Labor Standard act (marco general de los contratos laborales y 40 horas de trabajo). Con esta nueva legislación se obligaba a reducir la producción agrícola e industrial, mientras que se fijaban nuevas rentas más solventes.

Las consecuencias del New Deal se han percibido hasta nuestros días. Las empresas estadounidenses han tenido firmes estructuras sólidas durante décadas. Se incrementaron las competencias del Estado federal frente a los distintos Estados, al margen del aumento de la libertad de empresa. El sindicalismo y los trabajadores consiguieron más poder con la creación de una segunda central sindical (Committee for Industrial Organization). Además, el número de desempleados descendió de 14 millones a 7.5 millones entre 1933 y 1937.

En definitiva, para 1940, la situación se había revertido casi totalmente y, aunque se estaba lejos de recuperar la prosperidad total, lo cierto es que Roosevelt salvó el capitalismo americano mediante un estricto control estatal. Los Estados Unidos aplicaron una política mucho más conservadora y no fue hasta el desenlace de la Segunda Guerra Mundial cuando consiguieron un nuevo impulso que les devolvería el bienestar y les otorgaría la hegemonía política mundial durante la segunda mitad del siglo XX. / Por Víctor Muñoz Fernández, publicado en Red Historia.--

(*) Dorothea Lange fue una influyente fotoperiodista documental estadounidense, más conocida por su obra la "Gran Depresión" para la oficina de Administración de Seguridad Agraria. En la foto, una madre no identificada de cinco hijos de Oklahoma se muestra el 18 de mayo de 1937 en California, cerca de Fresno, donde ahora viven como trabajadores agrícolas migratorios como resultado del Dust Bowl. (Foto AP / Dorothea Lange).


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jueves, 31 de octubre de 2019

Los principales retos económicos que deberá enfrentar Alberto Fernández

Alberto Fernández gana las elecciones en Argentina: los 5 desafíos económicos que enfrenta el presidente electo.
Por Veronica Smink, publicado por BBC News Mundo.

A Alberto Fernández la fiesta le duró poco.

Apenas horas después de haber sido electo el próximo presidente de Argentina, el líder de la alianza peronista Frente de Todos, que tendrá como vice a la exmandataria Cristina Fernández de Kirchner, se reunió con el actual jefe de Estado, Mauricio Macri, a quien derrotó el domingo.

Frente de la Casa Rosada y monumento ecuestre al General Manuel Belgrano en plaza de mayo. Foto de Gino Lucas Turra
Visto en Wikipedia

El encuentro —el primero entre un presidente saliente y uno electo en la historia reciente de Argentina— marcó el comienzo de un proceso de transición que será, a todas luces, muy complicado.

Aunque la crisis económica que vive Argentina no ha llegado a los niveles de 2001 —la peor debacle de su historia—, muchos creen que una transición ordenada será clave para justamente evitar esa eventualidad.

El objetivo de los acuerdos es también lograr que Macri pueda concluir su mandato y traspasar el poder a Fernández el 10 de diciembre, como prevé la Constitución.

La historia muestra que no será algo sencillo: desde que surgió el peronismo, ningún presidente de otra fuerza, elegido democráticamente, ha logrado concluir su mandato.

Pero más allá de que se logre una transición ordenada, lo cierto es que al próximo presidente le aguardan desafíos de muy difícil resolución.

En BBC Mundo te contamos cuáles son los cinco principales retos económicos que deberá enfrentar Fernández cuando asuma.

1. La inflación (y la pobreza)

Macri dejará el poder con una inflación de casi el 60%, el doble de lo que era cuando sucedió a Fernández de Kirchner en diciembre de 2015.

Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), solo dos países tienen una tasa más alta que la de Argentina: Venezuela y Zimbabue.

El alza de precios ha tenido un impacto directo sobre la pobreza, que aumentó en un 10% desde 2017, alcanzando a un tercio de la población argentina.

Durante su campaña, Alberto Fernández dijo que buscará cerrar acuerdos con todos los sectores productivos —las empresas, los trabajadores y los sindicatos— para intentar contener el fuerte aumento de la inflación, que afecta más a quienes menos tienen.

2. El dólar (y las reservas)

Sin embargo, para contener la inflación, el equipo económico que asuma en diciembre tendrá que idear una estrategia para lograr frenar la escalada del dólar, la moneda de reserva de los argentinos y la principal referencia de la economía.

Es que el principal motor detrás de la inflación es justamente la moneda estadounidense.

Cuando aumenta, aumentan todos los precios.

Y el dólar no ha hecho más que subir a pasos agigantados en los últimos años. Desde que asumió Macri hasta ahora, casi ha quintuplicado su valor.

Para frenar el alza, el gobierno saliente decretó una restricción muy fuerte sobre el acceso a divisas.

A poco de que se conocieron los resultados electorales, el Banco Central anunció que los argentinos solo podrán acceder a US$200 por mes.

miércoles, 8 de mayo de 2019

La ilusión de compra inteligente en Argentina

Crisis en Argentina: qué es "la ilusión de compra inteligente" y por qué los argentinos no pueden evadirla.
Por Daniel Pardo, publicado en BBC Mundo.

Que si en internet, que si en mayoristas, que si en clubes de trueque. Que con promociones, que con tarjetas de descuento, que lunes de alimentos y martes de productos de limpieza.

Comprar en Argentina puede ser un trabajo de tiempo completo. Según dos estudios recientes, cada vez son más los canales que los argentinos frecuentan —entre tres y cuatro en promedio— para hacer sus compras de rutina. Que si el supermercado, que si el chino, que si la verdulería.

Visto en YouTube, vía BBC News Mundo

Aunque la diversificación de la compra es una tendencia global, las constantes crisis económicas en Argentina han llevado la práctica a niveles que no se suelen ver en otros países.

El formato de la promoción, por ejemplo, existe en todas partes, pero acá se lleva a otro nivel: te dan cupones, te asignan días, te regalan tarjetas de afiliación, te entregan un folleto del tamaño de un periódico. Y prometen: 2x1, cuotas sin interés, 70% de descuento en el segundo producto.

Es abrumador, pero inevitable: el 90% de los argentinos, según encuestas, aseguran que usan los mecanismos de promociones ofrecidos por los comercios. El doble de lo que ocurre en EE.UU., país pionero en estos esquemas.

Debido a que Argentina ha tenido una alta inflación casi todo el tiempo desde los años 30, las tácticas de la gente para comprar al precio más bajo han desarrollado una arraigada cultura del rebusque.

Y en tiempos de crisis como ahora, cuando los precios han aumentado un 54% en el último año, según cifras oficiales, esa cultura toma vuelo y se instala en la psiquis de cada argentino.

"Ilusión de compra inteligente"

El 95% de los argentinos dijo recientemente que va a regular sus compras por la crisis, según Trendsity, un centro de estudios de tendencias y mercados.

Su directora, la psicóloga Mariela Mociulsky, asegura que "al tener la necesidad de regular los consumos, se genera la ilusión de la compra inteligente".

jueves, 6 de septiembre de 2018

Hay esperanzas

Mercados argentinos conservan impulso por esperanzas en presupuesto y FMI.
Por Gabriel Burin y Jorge Otaola, publicado por Reuters.

BUENOS AIRES (Reuters) - Los mercados de Argentina conservaban el impulso el jueves por la esperanza de que el presidente Mauricio Macri alcance un acuerdo con los gobernadores provinciales sobre el presupuesto del próximo año, al mismo tiempo que negocia con el Fondo Monetario Internacional, en su esfuerzo por recuperar la calma financiera.

Casa Rosada y monumento ecuestre al General Manuel Belgrano en plaza de mayo. 
Foto de Gino Lucas Turra.Visto en Wikipedia
El peso, las acciones y los bonos continuaban el repunte que comenzó el miércoles, cuando los funcionarios argentinos expresaron confianza sobre las conversaciones con el FMI, que según esperan los inversores, debería ampliar su línea de crédito actual.

“El mercado está interpretando que va a haber un presupuesto consensuado y en línea con el ajuste que se está planteando, que el acuerdo con el Fondo (FMI) se va a modificar, se van a alcanzar los objetivos que está planteando el Gobierno”, dijo Sebastián Arena, director de la correduría BAVSA.

Macri se reunirá el martes con los gobernadores, cuyo respaldo es crucial para lograr el apoyo de los legisladores provinciales al esquema fiscal de 2019, reportaron medios locales. El presupuesto incluirá las últimas medidas de ajuste que anunció el Gobierno con nuevos impuestos a las exportaciones y reducción del gasto público.

A las 1630 GMT, el peso ganaba un 1,69 por ciento, a 37,88 unidades por dólar, y la bolsa subía el 3,58 por ciento. El índice EMBI+ del riesgo país argentino que elabora el banco JP.Morgan bajaba 14 unidades a 730 puntos básicos.

CAUTELA
Pero los analistas seguían cautos. “Resulta prematuro interpretarlo como un cambio de tendencia (del mercado) en el actual complejo contexto, ya que los inversores aún esperan el resultado de las negociaciones con el FMI y la aprobación del presupuesto 2019”, dijo Gustavo Ber, economista de la consultora Estudio Ber.

En Washington, un portavoz del FMI resaltó el jueves que el organismo buscaría concluir “tan rápido como sea posible” las conversaciones con Argentina, cuyo programa actual asciende a 50.000 millones de dólares. También mencionó “otras potenciales formas de financiamiento”, sin dar detalles.

La turbulencia financiera que atraviesa Argentina y agudizó los temores a una recesión ha implicado una pérdida de casi un 50 por en el valor del peso en lo que va del 2018, donde los bonos públicos cayeron en promedio un 25 por ciento.

La fuerte devaluación, la aceleración de la inflación en semanas recientes y los últimos recortes del gasto público han llevado a un aumento del descontento social, con crecientes movilizaciones en la capital argentina en contra de la gestión de Macri.

Organizaciones sociales marchaban el jueves en el centro de Buenos Aires para reclamar mejoras en los programas de asistencia estatales. “Venimos en pedido de un aumento de la Asignación Universal por Hijo (...) la estamos pasando muy mal”, dijo Verónica Díaz, de 46 años, en medio de la movilización. / Por Gabriel Burin y Jorge Otaola, publicado por Reuters

Reporte de adicional de Luc Cohen, Scott Squirres y Hernán Nessi. Editado por Marion Giraldo.


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jueves, 10 de mayo de 2018

Argentina en un muy difícil momento

Comparto plenamente con aquellos que señalan que la situación es mucho más grave y compleja de lo que las mayorías suponen. 

En pocas palabras, desde hace mucho tiempo, en un largo proceso plagado de desinteligencias, se ha venido malgastando tanto que se ha llegado casi a una situación de insolvencia que compromete el presente y peor aún, el futuro del país. Y la receta es simple y clara, se debe disminuir el gasto de manera significativa.

No son pocos los que señalan y esperan que el gobierno realice correcciones importantes a su política económica, y sea capaz de tomar el toro por las astas y enmendar el rumbo perdido hace tanto tiempo ya que no se recuerda. También se considera que es muy importante que se le explique muy claramente a las mayorías cual es la situación real y cuales son las soluciones posibles.

No son pocos los que indican que el gobierno debe convocar a todo el país a un verdadero pacto por la austeridad, dando el ejemplo con el gasto del estado. Una tarea nada sencilla pero muy necesaria para recuperar la confianza de todos, pero sobre todo de los inversores internacionales respecto de Argentina. En éste contexto no se debe olvidar de la reclamada seguridad jurídica y la exigencia por una verdadera justicia.

Es hora de pensar en serio por el País, y parafraseando lo dicho por Kennedy, y sin olvidarnos de los sacrificios y enseñanzas de nuestros próceres, no nos preguntemos qué puede hacer el país por nosotros, preguntémonos que podemos hacer nosotros por nuestro país en éste difícil momento y por su futuro, que es nuestro futuro.--

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Los 4 errores de Macri - Una mirada externa

Argentina: 4 errores que llevaron a Mauricio Macri a pedir auxilio al FMI para evitar una crisis económica en el país.
Por Daniel Pardo, publicado por BBC Mundo.

El presidente de Argentina, Mauricio Macri, está resultando mejor operador político que gestor de la economía.

Dos veces alcalde de la ciudad de Buenos Aires, el ingeniero de 59 años empezó su carrera política en el seno del poder: el fútbol, desde la presidencia de Boca Juniors.

IMF_Argentina
El Director del Departamento del Hemisferio Occidental, Alejandro Werner
y el Ministro de Hacienda argentino Nicolas Dujovne
en la sede del FMI en Washington, DC. 9 de mayo de 2018.
© Foto del FMI, vista en Flickr
Luego creó la primera fuerza que logró derrotar al bipartidismo que gobernó Argentina por décadas. Ganó unas reñidas elecciones presidenciales y legislativas. Y con eso consumó una profunda división en la oposición.

Pero esta semana, la continuidad del proyecto político que creó Macri se puso en riesgo por lo que muchos pensaban que iba a ser su punto fuerte: el manejo de la economía.

El anuncio de que Argentina negocia el auxilio financiero del Fondo Monetario Internacional (FMI) confirmó lo que los mercados venían percibiendo hace meses: que el plan económico de Macri es menos exitoso de lo que se creía.

Hasta esta semana, Macri contaba con un sólido apoyo del 40% de los argentinos, según varias encuestas. Se le consideraba favorito para ser reelegido en octubre de 2019. Él habla de importantes logros, como bajar levemente la pobreza, volver al crecimiento y detener la corrupción.

Pero al haber acudido al FMI, que tiene 75% de rechazo debido a un historial de fracasos, es probable que muchos se desencanten con este gobierno de tecnócratas graduados de Harvard y Oxford.

Varios expertos de distintas tendencias coinciden en cuáles son los cuatro errores de lo que en su momento Macri catalogó como "el mejor equipo económico en 50 años".

1. No controlar la corrida cambiaria

La ida al FMI fue anunciada después de que el peso argentino se devaluara un 15% en dos semanas.

Aunque el gobierno atribuyó el desplome a la coyuntura internacional y es cierto que diversas monedas latinoamericanas han perdido valor respecto al fortalecido dólar, ninguna otra cayó tanto debido a los capitales que atrae Estados Unidos.

El Banco Central intentó mitigar el desplome del peso sacando US$5.000 millones de sus reservas en una semana para abastecer el mercado de dólares y subió la tasa de interés a 40% para promover el ahorro en pesos.

Pero, según varios economistas, las medidas —que contaban con un amplio monto de casi US$70.000 millones de reservas internacionales— hubieran podido ser implementadas desde diciembre, cuando empezó el desplazamiento de capitales hacia EE.UU..

Algunos expertos dicen que, más que la coyuntura internacional, la situación actual se debe a un error concreto: haber establecido un impuesto a la renta financiera hace dos semanas.

Aunque era un pedido de parte de la oposición, que denunciaba una "fiesta financiera", el impuesto fue un baldazo de agua fría para el que no estaban dadas las condiciones.

2. Volver al mundo en tiempos de proteccionismo.

Macri dice que heredó de Cristina Fernández de Kirchner un país con grandes desfalcos que a largo plazo estaban destinados a generar más inflación, déficit y recesión.

Su estrategia para solucionar esto fue lo que él llama "volver al mundo".

La expresidenta tuvo grandes peleas con el mundo financiero hasta el punto de que Argentina dejó de recibir financiación de los mercados.

Macri saldó las deudas con Wall Street y empezó a emitir deuda.

Pero además se adhirió a campañas internacionales en materia de lucha contra el terrorismo y el narcotráfico; se reunió con todos los presidentes de Occidente y ha hecho gala del evento del G20 que hospedará en noviembre.

El problema de volver al mundo, afirmaron varios internacionalistas en su momento, es que el mundo ha cambiado: Estados Unidos eligió un presidente proteccionista y la Unión Europea está ocupada negociando los términos del Brexit.

lunes, 30 de abril de 2018

La banca en la sombra y la deuda que se paga con deuda

Cómo funciona “la banca en la sombra” y por qué el sistema financiero tiene más deuda de lo que Wall Street quiere que sepas.
Por Cecilia Barría, publicado por BBC Mundo.

Como un elefante haciendo equilibrio, el sistema financiero suele estar expuesto al riesgo. El problema es cuando hay pocas pistas para anticiparse a una eventual crisis.

Y es aún más inquietante cuando existe una intrincada arquitectura financiera que en sus recovecos esconde las semillas de una potencial recesión, como lo que ocurrió con las "hipotecas tóxicas" hace 10 años.

Stock Exchange Snowstorm
"Stock Exchange Snowstorm" de Brian Eden. Vista en Flickr
La foto no pertenece a la nota de BBC
Desde ese momento los bancos quedaron en la mira, y aunque fueron creadas regulaciones para disminuir los riesgos, el peligro de una nueva corrida bursátil no desaparece.

Pero como en los últimos años las tasas de interés han estado bajas y, en consecuencia, el crédito más barato, algunos expertos advierten que el nivel de endeudamiento global en el sistema financiero puede estar incubando las condiciones para una nueva crisis.

"Si yo soy un banco y presto demasiado dinero, lo primero que ocurre es que se produce un boom de crédito. Después, cuando prestaste demasiado y no puedes pagar, viene la crisis", le dice a BBC Mundo Paul Moran, profesor del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB).

"El crédito es como las drogas. Te haces adicto a que te presten más y más dinero. Es como la gula, cuando comes demasiado, se infla el sistema de créditos y en cualquier momento explota".

Si fueran "créditos sanos" con respaldo en capital, no tendría por qué ser una mala noticia. El problema, dice Moran, es que existe la "banca en la sombra", conocida en inglés como el "shadow banking".

Es un mercado paralelo, no regulado, donde instituciones no bancarias prestan dinero en condiciones de alto riesgo y alta rentabilidad, como por ejemplo, los fondos de inversión.

Como estos préstamos son transacciones privadas, nadie los controla.

"Deuda que se paga con deuda"

Por ejemplo, un banco le pide crédito a un fondo de inversión para —a su vez— prestarle a una empresa. Pide crédito para dar crédito, pero, ¿qué pasa cuando el banco no tiene cómo pagar?

Si el banco dio como garantía sus bonos, es decir, la deuda de sus clientes, es una transacción peligrosa. Legal, pero peligrosa.

"Deuda que se paga con deuda", advierte Moran, lo que técnicamente se conoce como "garantía adicional o garantía prendaria", un mecanismo financiero que puede estar respaldado en humo.

Como estas operaciones extra bancarias "o en la sombra" no están sometidas a las regulaciones tradicionales, muchas veces no queda registro de la cantidad de dinero que se mueve en esas transacciones.

Son un secreto que puede convertirse en una bomba de tiempo.

Las advertencias

Sobre este riesgo han advertido analistas, bancos centrales y entidades como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Financial Stability Board (FSB), organismo internacional que monitorea y hace recomendaciones sobre el sistema financiero.

viernes, 17 de febrero de 2017

Finalmente cerró Hanjin Shipping

Cierre definitivo de la mayor naviera surcoreana, Hanjin Shipping - corporate.
Publicado por euronews.

La justicia surcoreana declara oficialmente el cierre de la mayor naviera del país, Hanjin Shipping, tras una bancarrota que alteró el tráfico de mercancías internacional. El Tribunal del Distrito Central de Seúl anunció la quiebra después de haber rechazado su plan de reestructuración. La compañía había entrado en suspensión de pagos el pasado 31 de agosto. A principios de mes se procedió a la liquidación de la mayoría de sus activos, entre ellos todas sus rutas de transporte y sus 141 buques de contenedores y cargueros.

Visto en YouTube, vía euronews

La quiebra de Hanjin Shipping había ocasionado ya que casi todos los puertos del mundo le negaran el acceso al no poder pagar las tasas.

Prevéngase del Aedes aegypti, el mosquito de la fiebre amarilla, del dengue, de la chikunguña, de la fiebre de Zika y el Virus Mayaro. Cuide su salud y la de los suyos. Asesórese como ayudar a combatir el Aedes aegypti. Comience con las medidas preventivas


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viernes, 9 de septiembre de 2016

Increíble: Miles de millones de dólares varados en alta mar

Los problemas de Hanjin dejan US$14.000 millones en mercancía varada en alta mar.
Por Costas Paris y Erica E. Phillips, publicado por The Wall Street Journal.

Los problemas financieros de una de las mayores líneas de transporte marítimo del mundo han dejado hasta US$14.000 millones en productos varados en alta mar y a los propietarios de esos cargamentos pasando apuros para tratar de recuperar sus bienes y hacerlos llegar a sus clientes, dicen ejecutivos de la industria, operadores y propietarios de carga.

Hanjin Seattle
"Hanjin Seattle" Foto de Dan Grudzielanek, visto en Flickr

Desde que la surcoreana Hanjin Shipping Co. solicitó la protección de la ley de bancarrota la semana pasada, decenas de buques con más de medio millón de contenedores no han sido autorizados para entrar a puertos en todo el mundo debido a la incertidumbre acerca de quién pagará las tarifas de atraque, el almacenamiento de los contenedores y las facturas de descarga. Algunas de esos navíos han sido incautados por acreedores de la empresa.

Samsung Electronics Co., fabricante de los smartphones Galaxy y de otros dispositivos, dijo que tiene cargamentos valorados en unos US$38 millones varados en aguas internacionales en buques de Hanjin. “Somos pasajeros en un autobús y nos dicen que no podemos bajar”, dijo el martes Evan Jones, un abogado de la compañía.

Samsung considera alquilar 16 aviones de carga para cumplir con sus contratos de envíos, la mayoría de ellos hacia Estados Unidos.

miércoles, 31 de agosto de 2016

Brasil: Destituyen a Dilma Rousseff, en medio de una grave crisis política y económica

A mediados de abril la hoy ex-presidenta de Brasil, Dilma Rousseff, sufrió una humillante derrota en una votación decisiva en la Cámara de Diputados del Congreso que la forzaría a dejar el cargo. Hoy, ¿al final? del proceso, el impeachment resultó a favor de la destitución de Rousseff.

Senado de Brasil destituye a Dilma Rousseff tras declararla culpable en juicio político.
Por Lisandra Paraguassu y Anthony Boadle, publicado por Reuters.

BRASILIA (Reuters) - El Senado de Brasil declaró el miércoles a la presidenta Dilma Rousseff culpable de violar leyes presupuestarias y la removió formalmente de su cargo, en la culminación de un juicio político que ha polarizado a la mayor economía de América Latina.

SESSAO IMPEACHMENT
Sesión de la destitución. Foto de Agência Brasil Fotografias, vista en Flickr (CC)
La foto no pertenece a la nota de Reuters
Con 61 votos a favor y 20 en contra, el Senado puso fin a 13 años de gobierno del izquierdista Partido de los Trabajadores (PT) en el país más grande de América Latina.

La decisión del Senado, además, habilita al conservador Michel Temer, actual presidente interino, a terminar el mandato de Rousseff, que finalizaba en 2018.

La primera presidenta de Brasil negó insistentemente los cargos y denunció el juicio como un golpe de Estado que pretende proteger los intereses de la elite económica y deshacer los programas sociales que sacaron de la pobreza a millones de brasileños.

En cambio, sus rivales destacaron la necesidad de dar vuelta la página tras una larga crisis política, acompañada por la peor recesión económica en generaciones y un masivo escándalo de corrupción en la petrolera estatal Petrobras.

domingo, 3 de julio de 2016

¿Viene el oxigeno?

Se ha repetido muchas veces la frase: "en toda crisis hay una oportunidad". Información reciente apunta que es posible para Argentina recibir una buena y verde bocanada de "oxigeno".

La incertidumbre empuja a los capitales a apostar de nuevo por los emergentes.
Una semana después de que el voto británico a favor de dejar la Unión Europea produjera un bajón en los mercados financieros, algunos inversionistas ya apuestan a que los mercados emergentes se encaminan hacia un repunte.
Por Julie Wernau e Ira Iosebashvili, publicado en The Wall Street Journal.-

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jueves, 2 de junio de 2016

Brasil - Su economía a "guatepeor"

La crisis económica de Brasil se recrudece, con pocas soluciones a la vista.
Paul Kiernan y Rogério Jelmayer, publicado por The Wall Street Journal.

RIO DE JANEIRO- La peor recesión de la historia reciente de Brasil continuó en 2016, en tanto el aumento del desempleo y la profundización de la crisis política arrastraron a la economía a su quinto trimestre consecutivo de caída, según indican datos conocidos el miércoles.

El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística, o IBGE, dijo que el producto interno bruto brasileño se contrajo en términos desestacionalizados 0,3% durante el primer trimestre de 2016 respecto del trimestre anterior. Esto fue mucho mejor de lo esperado, ya que la estimación promedio en una encuesta realizada por The Wall Street Journal entre ocho economistas había proyectado una contracción de 0,9%.

En comparación con el primer trimestre de 2015, el PIB se contrajo 5,4%.

La mayor economía de América Latina está luchando por revertir lo que la mayoría de los economistas creen será su peor recesión en más de un siglo.

Se espera que la producción repita en 2016 la contracción de 3,8% que experimentó el año pasado. Goldman Sachs estima que el PIB per cápita de Brasil se contraerá al menos 9% en términos reales entre 2014 y 2016, más que durante la llamada “década perdida” de los 80.

“Desafortunadamente, creo que el segundo trimestre será peor”, dijo Alex Agostini, economista jefe de la firma brasileña de calificaciones crediticias Austin Rating. Dijo que los trabajadores que perdieron su trabajo a finales del año pasado están empezando a sufrir el agotamiento sus beneficios de desempleo.

Esto significa que los rigores de la situación económica ya se están haciendo sentir no solo a nivel de las empresas sino de la gente común. La tasa de desempleo se disparó al 11,2% entre febrero y abril, en comparación con 9,5% del trimestre anterior y los ingresos mensuales promedio de los trabajadores disminuyeron, según el IBGE.

La resultante disminución del gasto para consumo pesa en el crecimiento, que cayó 1,7% en el primer trimestre respecto del trimestre anterior. Una mejora del balance comercial, mayor a lo esperado, y el aumento de 1,1% en el gasto público ayudaron a compensar esa caída.

lunes, 18 de abril de 2016

¿El principio del fin de un proceso en Brasil?

Rousseff sufre humillante derrota en Congreso, podría tener que dejar presidencia Brasil.
Por Maria Carolina Marcello y Alonso Soto, publicado por Reuters.


La presidenta brasileña Dilma Rousseff sufrió el domingo una humillante derrota en una votación decisiva en la Cámara de Diputados del Congreso que la podría forzar a dejar el cargo a pocos meses de que el país sea el anfitrión de los Juegos Olímpicos.

La votación final fue de 367 votos a favor del juicio político, 137 votos en contra y siete abstenciones. Dos legisladores no se presentaron a la votación.

PROTESTO PRO IMPEACHMENT NA AV. PAULISTA
Foto: "PROTESTO PRO IMPEACHMENT NA AV. PAULISTA"
Autor: Taba Benedicto, visto en Flickr
La foto no pertenece a la nota de Reuters
Sao Paulo y Río de Janeiro, las principales ciudades de Brasil, se iluminaron con fuegos de artificio cuando la oposición superó holgadamente la mayoría de dos tercios que necesitaba para que el proceso de impugnación por manipulación de cuentas fiscales avance al Senado.

Los mercados financieros en Brasil abrirían al alza el lunes.

Si el Senado decide por mayoría simple iniciar el juicio político a principios de mayo, como se espera, Rousseff sería suspendida de su cargo y reemplazada por el vicepresidente Michel Temer durante el juicio político. Temer completaría el mandato de la presidenta hasta 2018 si es hallada culpable.


La disputa por la impugnación, que ocurre en medio de la peor recesión en el país desde 1930, ha dividido al país de 200 millones de habitantes. También ha provocado un agrio enfrentamiento entre Rousseff y Temer, que puede desestabilizar a cualquier futuro gobierno y hundir a Brasil en meses de incertidumbre.

martes, 29 de marzo de 2016

La crisis económica de Brasil es tan grave como la política

En medio del caos político, Brasil se acerca al precipicio económico.
Por John Lyons, publicado en The Wall Street Journal.

La mayor economía de América Latina parece dirigirse a una de las peores recesiones de su historia. Se estancó en 2014, se contrajo 3,8% en 2015 y puede sufrir un repliegue similar en 2016. El desempleo subió a 9,5% y los salarios cayeron 2,4%, según las cifras más recientes, y se prevé un deterioro de ambos indicadores. Uno de cada cinco jóvenes brasileños está sin trabajo y el banco de inversión estadounidense Goldman Sachs advierte que el país corre el riesgo de caer en una depresión.

MPF entrega ao Congresso abaixo-assinado contra a corrupção
Foto de la Agência Brasil Fotografias, vista en Flickr
MPF entrega petición al Congreso contra la corrupción
La imagen no pertenece a la nota de WSJ
La delicada salud de la economía sirve como telón de fondo de la crisis política. La presidenta Dilma Rousseff, cuya popularidad está por los suelos, enfrenta un proceso de destitución en el Congreso en medio de un creciente escándalo de corrupción ligado a la petrolera de control estatal Petróleo Brasileiro SA, o Petrobras.

La situación absorbe tal cantidad de energía del gobierno y el Congreso que la recesión económica no ha recibido la atención que merece, dicen observadores.

“La gravedad de la situación es la siguiente: tenemos el tipo de problemas en el que si no se hace nada, las cosas definitivamente empeorarán”, asevera Marcos Lisboa, ex funcionario del Ministerio de Hacienda que preside la escuela de negocios Insper, en São Paulo. “Muy pronto podríamos estar hablando de la solvencia del gobierno federal”.

Brasil combatió la crisis financiera mundial de 2008 con políticas de estímulo fiscal y trata de inyectar dinero a la economía para apuntalar la demanda. El gobierno de Rousseff anunció en enero un paquete de créditos subsidiados de bancos estatales, como el BNDES, por unos US$20.000 millones para impulsar la agricultura y las obras de infraestructura.

lunes, 14 de diciembre de 2015

Sobre la tremenda crisis de Brasil

Opinión: Lo que realmente hundió a Brasil.
Por Mary Anastasia O’Grady, publicado en The Wall Street Journal.


Es fácil culpar al desplome de los precios del petróleo por la crisis económica de Brasil. Es también un error. Las heridas de Brasil han sido autoinfligidas por una combinación de políticas contrarias al crecimiento que se remontan a 2008. Los resultados eran predecibles.

En el tercer trimestre, la economía brasileña se contrajo la friolera de 4,5% respecto del año anterior. El Fondo Monetario Internacional pronostica que en 2015 el Producto Interno Bruto de Brasil se contraerá 3% y en 2016 otro 1%. Esto sigue a un estancamiento en 2014.

En septiembre, Standard & Poor’s despojó al país de su calificación de grado de inversión. El miércoles pasado, Moody’s dijo que está contemplando una rebaja similar de la deuda de Brasil. La tasa de inflación anualizada a finales de noviembre fue de 10,5% y CIBC Capital Markets prevé un déficit fiscal de 10,5% para este año.

Los medios de comunicación internacionales echan la culpa de la recesión brasileña a los precios del petróleo, abatidos por el fortalecimiento del dólar, y al debilitamiento de la demanda global. Pero Brasil es una de las economías más cerradas del G-20. El año pasado, sus exportaciones de bienes como porcentaje del PIB eran de apenas 10,5%, comparado con 18,24% de México, según CIBC Capital Markets. Todos los exportadores de materias primas de América Latina están sintiendo el impacto de la caída del petróleo y los commodites, pero ninguno se ha visto tan perjudicado como Brasil. Chile y Perú, grandes exportadores de materias primas, todavía están creciendo. Por otra parte, los precios más bajos de los commodities también compensan el alto costo de hacer negocios en Brasil. En 2014, 40% de las importaciones brasileñas estaban vinculadas a las materias primas, incluidos fertilizantes, gasolina, aluminio para la fabricación de acero, y crudo dulce.

Una década atrás había razón para pensar que la gran prosperidad brasileña estaba a la vuelta de la esquina. Tal optimismo giraba en torno a las reformas económicas, fiscales y monetarias realizadas por el presidente Fernando Henrique Cardoso entre 1995 y 2002.

martes, 25 de agosto de 2015

Bolsas de EE.UU. cierran a la baja

Las bolsas de EE.UU. borran en una hora sus ganancias del día. "Los mercados estadounidenses cayeron en los minutos finales de la sesión del miércoles, apagando las esperanzas de un alivio del descalabro de los últimos días. Después de subir hasta 441 puntos, el Promedio Industrial Dow Jones cedió más de 200 puntos al cierre, terminando en 204,9 puntos, un descenso de 1,29% a 15.666. El S&P 500 retrocedió 25,5 puntos o 1,35% a 1.867 puntos y el Nasdaq bajó 19,7 puntos, o 0,44% a 4.506 puntos.". Por Leslie Josephs y Tommy Stubbington, publicado en The Wall Street Journal.

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lunes, 24 de agosto de 2015

Lunes negro genera alarma en economías latinoamericanas

No pocos muy atentos a las noticias bursátiles y económicas del día. Las bolsas y las monedas de las dos principales economías latinoamericanas caían tras desplome chino, europeo y estadounidense. En México, el índice de bolsa IPC colapsaba 4,54% a 40.259,18 puntos a las 1353 GMT, y en Brasil, el Bovespa de la Bolsa de Sao Paulo se caía 4,99% a 43.437,1 puntos.

Lunes Negro
Foto: "Lunes Negro", de Jorge S. King ©Todos los derechos reservados. Visto en Flickr
Más temprano, en la siesta (si es que alguien durmió), las noticia señalaron que tras la baja histórica de 1.000 puntos en 5 minutos, Wall Street moderó la caída (-3,4%). Las noticias por ésta horas señalan que la bolsa de Buenos Aires perdió el 5,1 %, el Dólar paralelo cerró con un máximo de $15,84 y la brecha con el oficial superó el 70%. El Bovespa de Brasil cae 3,7% y real se deprecia 1,5% a 3,548 por Dólar.

Más temprano se informaba:

Lunes negro, caídas bursátiles y de los commodities exponen a mercados emergentes

Ésta mañana el índice Merval operaba con una pérdida de un 5% a 9.965 unidades, en una jornada influenciada por las fuertes pérdidas en los mercados mundiales. La soja perdia un 3,2%, iba a u$s 321,97 la tonelada en el mercado de Chicago, y el petróleo de Texas (WTI) para entrega en octubre opera con un descenso del 4,2%, cae hasta los u$s 38,76 el barril, por primera vez en seis años y medio, por debajo de la barrera psicológica de los u$s 40. Y el dólar informal en Buenos Aires se vende a $ 15,67 tras subir 12 centavos, en algunas provincias toca los $ 16 con tendencia alcista.
Resuena el dicho "en un mundo globalizado, no existen kioscos locales".

Monedas A.latina caen tras desplome chino, mercado conjetura sobre palabras de Fischer de la Fed.
Por Gabriel Burin, publicado por Reuters.

BUENOS AIRES (Reuters) - Las monedas latinoamericanas volvían a bajar en los primeros negocios del lunes, en línea con las caídas de todos los activos de riesgo, después de que las acciones chinas fueran golpeadas por una ola de ventas de pánico que provocaron las mayores pérdidas desde la crisis financiera global de 2008.

* El peso mexicano rompió la barrera psicológica de las 17 unidades por dólar en negociaciones internacionales el domingo y el lunes seguía bajando hasta 17,1993 a las 1312 GMT. El real brasileño también sufría, cruzando rápido el umbral de 3,50 para negociarse a 3,5677.

* La continuación del desplome visto la semana pasada llevaba a los financistas a preguntarse si podría representar el inicio de una liquidación mayor de los activos de riesgo. Los operadores trataban de anticipar qué dirá el vicepresidente de la Reserva Federal estadounidense, Stanley Fischer, el sábado.

* "La acción de los precios (del mercado) (...) tiene las características de una salida del riesgo (...) a medida que la consolidación de posiciones termine su curso, el mercado podría ser vulnerable a renovados indicios de dureza de la Fed", dijo un reporte de CitiFX el lunes, tras el derrumbe en China.

* Fischer se presentará en el encuentro anual de economistas de Jackson Hole, en el estado de Wyoming. Ante el empeoramiento de los temores por la economía china, algunos han especulado con que la Fed podría postergar una subida de tasas de interés que hasta ahora se anticipaba para septiembre.

* Pero un informe de los especialistas en monedas BBH expresó dudas de que el banco central de Estados Unidos vaya a cambiar de camino, al decir: "no esperamos que Fischer diga algo nuevo (...) La Fed sigue su propio consejo (...) (Su política monetaria) con seguridad no está fijada en Pekín".

* De todos modos, a pesar del panorama bajista a corto plazo, Capital Economics advirtió sobre los riesgos de exagerar los movimientos financieros. "Muchos comentaristas se pelean para ver cuál es el que tiene la predicción más pesimista sobre los mercados emergentes", dijo.

* "Esto es una exageración", dijo la consultora en un reporte. "Los principales mercados emergentes entraron en un período de crecimiento permanentemente más bajo. Pero los pronósticos del inminente colapso financiero del mundo emergente están muy lejos de la marca".

* Aparte de las monedas de México y Brasil, otras unidades de la región también exhibían grandes declives en la apertura del lunes. El peso chileno derrapaba detrás del umbral de 700 por dólar y el peso colombiano colapsaba más de 2 por ciento, a un nuevo mínimo. / Por Gabriel Burin, publicado por Reuters. (Reporte de Gabriel Burin, editado por Gabriela Donoso).--


Los países emergentes, los más expuestos al impacto del derrumbe bursátil global.
Por Greg Ip, publicado por The Wall Street Journal.

¿Puede la venta generalizada en las bolsas globales augurar problemas para la economía mundial? Para el mundo de los países ricos, la respuesta es no. Puede que el mercado alcista que ya lleva seis años en Estados Unido esté flaqueando, pero su expansión económica no.