El acuerdo de la zona Euro con Grecia

Grecia alcanza acuerdo con la zona euro bajo severas condiciones.
Por Paul Taylor y Renee Maltezou, publicado en Reuters.

BRUSELAS (Reuters) - Los líderes de la zona euro obligaron el lunes a Grecia a hacer importantes concesiones y quedar bajo supervisión externa, a cambio de un acuerdo para iniciar negociaciones para un nuevo rescate de 86.000 millones de euros que permitiría al endeudado país quedarse en el área monetaria.

Apenas horas después de que se llegó al acuerdo tras toda una noche de negociaciones, surgieron las dudas de que el primer ministro Alexis Tsipras pueda mantener unido a su Gobierno lo suficiente como para implementar cualquier tipo de rescate.

Las condiciones impuestas por los acreedores internacionales liderados por Alemania, en una cumbre de emergencia, obligan al primer ministro Alexis Tsipras a renunciar a su promesa de poner fin a la austeridad en Grecia y podrían fracturar su Gobierno de izquierda a causa de la indignación pública.

"Claramente la Europa de la austeridad ha ganado", dijo el ministro de Reformas de Grecia, George Katrougalos.

"O aceptamos estas medidas draconianas o habrá una muerte repentina para nuestra economía porque los bancos continúan cerrados. De modo que es un acuerdo al que prácticamente estamos obligados", dijo a la radio de la cadena BBC.

Si la cumbre hubiese fracasado, Grecia se habría encontrado al borde de un abismo económico, con sus bancos cerrados a punto de colapsar y ante la perspectiva de tener que imprimir una moneda paralela y, con el tiempo, salir de la unión monetaria europea.

"El acuerdo fue laborioso, pero se consiguió. No hay 'Grexit'", dijo el presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, después de 17 horas de negociaciones.

El funcionario rechazó las sugerencias de que Tsipras había sido humillado al aceptar las actuales condiciones, pese a que la declaración emitida tras la cumbre insistió reiteradamente en que buena parte de las políticas públicas de Grecia deben ser acordadas primero con los financistas del rescate.

"En este compromiso, no hay ganadores ni perdedores", dijo Juncker. "No creo que el pueblo griego haya sido humillado, ni que los otros europeos hayan perdido el respeto. Se trata de un arreglo típico de Europa", sostuvo.

El propio Tsipras, elegido hace cinco meses para terminar con cinco años de asfixiante austeridad, insistió en que él y su equipo "libraron una dura batalla", pero tuvo que tomar decisiones difíciles. [nL2N0ZT07G]

Para conseguir que el acuerdo sea aprobado antes del plazo límite del miércoles, Tsipras tendrá que contar con los votos de los partidos opositores proeuropeos, abriendo una gran interrogante sobre el futuro de su Gobierno y dejando un margen para unas elecciones anticipadas.

Rebeldes del partido gobernante Syriza y de su socio de coalición, el partido independentista griego, dijeron que no abdicarán de las promesas electorales que los llevaron al poder en enero.

"No podemos estar de acuerdo", señaló a periodistas el líder de los independentistas griegos Panos Kammenos tras reunirse con Tsipras.

En una señal de lo difícil que podría ser para Tsipras convencer a Syriza de aceptar el acuerdo, el ministro del Trabajo Panos Skourletis dijo que los términos eran inviables y que darían lugar a nuevas elecciones este año.

ACUERDO CON CONDICIONES

Así, consiguió un acuerdo condicional para recibir posiblemente 86.000 millones de euros (unos 95.000 millones de dólares) en tres años, junto con la garantía de que los ministros de Finanzas de la zona euro podrían debatir en cuestión de horas una financiación puente para Grecia hasta que esté listo el rescate, que necesitará aprobaciones parlamentarias. [nL2N0ZT0AM]

El acuerdo está sujeto a que Grecia se apegue a un estricto calendario en el que aprobará reformas impopulares sobre el impuesto al valor agregado (IVA), las pensiones, recortes de presupuesto casi automáticos si el Gobierno incumple sus metas fiscales, nuevas normas de bancarrota y una ley de banca de Europa que podría ser usada para que los grandes depositantes asuman las pérdidas.

La canciller alemana, Angela Merkel, dijo que podría recomendar "con plena confianza" que el Bundestag autorice el comienzo de las negociaciones para conceder el préstamo a Atenas una vez que el Parlamento griego apruebe el programa entero y promulgue las primeras leyes.

El secretario general del partido conservador de Merkel dijo que la Cámara baja alemana posiblemente votará el viernes el acuerdo con Grecia.

Consultada sobre si las condiciones impuestas a Grecia no fueron similares al tratado de Versalles de 1919 que obligó a demoledoras reparaciones a una Alemania derrotada tras la Primera Guerra Mundial, Merkel dijo: "No voy a participar en comparaciones históricas, sobre todo cuando no las hice yo".

El deterioro de la economía de Grecia desde que Tsipras llegó al poder en enero y la agudización de la crisis en las últimas dos semanas generó una mayor urgencia por el financiamiento, de acuerdo a Merkel.

Un alto funcionario de la UE calculó que el costo para el Estado griego por las dos últimas semanas de turbulencias políticas y financieras en entre 25.000 millones y 30.000 millones de euros. Un diplomático de la zona euro dijo que el monto total podría ascender a 50.000 millones de euros.

Bajo demandas lideradas por Alemania, Tsipras aceptó la cesión de activos estatales griegos valorados en 50.000 millones de euros a un fondo que no estará en manos del Gobierno, que será usados en su mayoría para respaldar deudas.

En un gesto a Grecia, unos 12.500 millones de euros de los retornos serán destinados a inversiones en el país, dijo Merkel. / Por Paul Taylor y Renee Maltezou, publicado en Reuters. (Reporte de Alastair Macdonald, Andreas Rinke, Tom Koerkemeier, Philip Blenkinsop, Julia Fioretti, Alexander Saeedy, Robert-Jan Bartunek y Julien Ponthis en Bruselas, George Georgiopoulos y Lefteris Karagiannopoulos en Atenas. Escrito por Paul Taylor. Editado en español por Marion Giraldo).--

Detrás del acuerdo: Cómo Alemania doblegó a Grecia.

Por Marcus Walker, publicado en The Wall Street Journal.

ATENAS— El ultimátum de Europa a Grecia, pidiendo la capitulación completa como precio del nuevo rescate, que precedió al acuerdo del lunes marca el fracaso de una rebelión por parte de un pequeño y endeudado país contra las políticas de austeridad de sus acreedores, luego de que Alemania hiciera valer su peso y le ofreciera a Atenas una elección entre obediencia o destrucción.

La declaración del domingo sobre Grecia por parte de los ministros de la zona euro se recordará como una de las más brutales maniobras políticas en la historia de la Unión Europea, un bloque construido para impulsar la paz y la armonía que ahora amenazó públicamente a uno de los suyos con la ruina, si no se rendía.

La presión ejercida el fin de semana también pone de manifiesto las grietas entre los acreedores de Grecia —en especial entre Alemania y el Fondo Monetario Internacional— conforme el costo de mantener a Grecia dentro del euro se escapa de control. El FMI había instado a Europa a darle cierto alivio a la deuda de Grecia, algo a lo que Berlín se oponía.

El gobierno griego del primer ministro Alexis Tsipras, que ha pasado todo el año desafiando las políticas de rescate de Europa, ha terminado casi como un paria sin poder en su continente, aunque es políticamente dominante dentro de Grecia. La única opción que le quedaba para desobedecer —caer en cesación de pagos y abandonar el euro— satisfaría más que horrorizaría a muchos de sus críticos europeos, encabezados por el ministro de Finanzas alemán Wolfgang Schäuble.

La capitulación del gobierno de Tsipras ante la fuerte presión de los acreedores agradará a muchas autoridades europeas. En Berlín y otras capitales del norte de Europa, funcionarios no se han esforzado por ocultar su opinión de que no pueden confiar en que Tsipras cumpla con su parte del rescate. Pero la mayoría de los funcionarios saben que la caída de Tsipras tras sólo seis meses en el poder plantearía preguntas incómodas sobre el alcance de la democracia en una Unión Europea que se presenta como un faro de la soberanía popular para el mundo.

La única alternativa de Grecia a cumplir con las demandas de los acreedores parece ser arriesgarse a salir del euro, una opción que la mayoría de los griegos teme que cause una peor devastación económica.

Al fin de cuentas, el factor decisivo en el enfrentamiento quizás fue que los griegos le temen a una salida del euro de su país más que Alemania. Eso le dio a Berlín una ventaja para imponer su receta de austeridad y reformas.

Detrás de la demostración de poderío de Europa hay tres factores principales: furia con las tácticas de Tsipras para retrasar un desenlace, estupefacción ante el creciente costo de cualquiera y todos los escenarios posibles en Grecia, y un enfrentamiento creciente entre la Europa liderada por Alemania y el FMI.

Desde que fue elegido en enero, Tsipras osciló entre sus asesores de línea dura y los pragmáticos, señalan funcionarios griegos. Se inclinó por los primeros. Apostó a que la canciller alemana Angela Merkel tomaría una decisión fundamentalmente política de mantener a Europa unida, aún a expensas de la ortodoxia económica alemana.

Resultó ser un enorme error de cálculo. Arrinconada por el referéndum de Tsipras, en el que los griegos rechazaron abrumadoramente las demandas de austeridad de sus acreedores, Merkel endureció su postura. Un acuerdo con Grecia que le permitiera a Grecia evitar duras medidas económicas sería peor para Europa que fracturar la zona euro, argumentó.

La Europa oficial, parece, puede jugar duro mejor que Tsipras. Alemania, tras ser provocada, resultó estar más dispuesta de que lo creía el primer ministro griego a contemplar una salida de Grecia del euro.

Sin embargo, la medición de fuerzas desigual del fin de semana pasado que culminó con el acuerdo del lunes no puede considerarse una simple victoria para Alemania y sus aliados. Merkel quería prestarle dinero a Grecia a condición de que se reformara, y recuperar el dinero en un tiempo razonable. Ahora el costo de mantener a Grecia a flote en el euro será mucho más de lo que Merkel preveía originalmente. / Por Marcus Walker, publicado en The Wall Street Journal.--

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Preocupa el colapso bursátil de China

El tema del colapso bursátil de China está siendo visto cada vez con mayor preocupación. Y se está haciendo notar cierta incapacidad de China para frenar el colapso. La bolsa de China en picada. ¿efecto en la economía global?, señalan y consultan en un interesante vídeo del programa que conduce Xavier Serbia, CNN Dinero.

Visto en YouTube, vía Xavier Serbia

La incapacidad de China para frenar el colapso bursátil agrava los temores.
Por Shen Hong y Lingling Wei, publicado en The Wall Street Journal.

El gobierno chino ha intervenido en las bolsas del país prácticamente todos los días desde fines de junio. Sin embargo, mientras más tratan frenar su abrupta caída, mayor es la sensación de que están perdiendo el control.

El Índice Compuesto de Shanghai retrocedió 5,9% el miércoles, lo que significa que desde el 12 de junio as compañías que lo componen han perdido US$3,5 billones en capitalización bursátil.

Las pérdidas bursátiles se empezaron a propagar a los mercados de bonos y divisas en momentos en que se intensificaban las preocupaciones de que se podrían ver arrastrados por el derrumbe accionario y el enfriamiento de la economía. Una nueva ráfaga de medidas de emergencia del gobierno destinadas a aplacar las dudas de los mercados sirvieron, más bien, para infundir la sensación de que se avecina algo peor.

“Mientras más interviene el gobierno, más me asusto”, dice Li Jun, quien administra una empresa de pesca y restaurantes en Nanjing, una ciudad en la parte oriental del país. El empresario ha gastado unos 3 millones de yuanes en acciones, comprando a crédito un tercio del total. Li ha vendido parte de sus inversiones cada vez que el mercado “repuntaba un poco” luego del anuncio de un rescate de parte del gobierno. “No tengo fe” en la capacidad de las autoridades de contener las pérdidas, confiesa. El índice de la Bolsa de Shanghai acumula una caída de 32% desde su máximo y se encuentra en su punto más bajo desde marzo.

La última medida drástica del gobierno es una prohibición de seis meses a la venta de acciones por parte de los accionistas controladores y ejecutivos que poseen más de 5% del capital de una compañía. Cualquier violación de la norma, anunciada el miércoles en la noche, será “tratada seriamente”, dijo el regulador bursátil.

El gobierno chino había sido elogiado por impulsar el crecimiento por varias décadas y mantener la solidez económica durante la crisis financiera global. En los últimos años, sin embargo, las autoridades han tenido problemas con los crecientes niveles de deuda y la necesidad de reformar la economía, pasando de su enfoque en programas de infraestructura a uno basado en el consumo.

En su esfuerzo por revertir la desaceleración del crecimiento y el debilitamiento del mercado de bienes raíces, el gobierno enfocó su atención en el mercado bursátil. No obstante, sus intentos fallidos por detener las caídas ha sacudido a los inversionistas que estaban desde hace rato habituados a que el gobierno desplegara su poder para controlar los mercados.

Visto en The Wall Street Journal

“La última ofensiva de Beijing para calmar el mercado ha tenido el efecto contrario”, dice Bernard Aw, analista de IG Group. IGG.LN -1.29%  “El pánico se está propagando y las autoridades parecen dar manotazos de ahogado en su esfuerzo por contener la marea”.

El secretario del Tesoro estadounidense, Jacob Lew, le restó importancia al posible impacto global de la caída de las bolsas chinas, aunque expresó preocupación de que pudiera afectar al país a largo plazo si el gobierno chino desacelera las reformas económicas. “La preocupación, que creo que es legítima, tiene que ver con el impacto sobre el crecimiento a largo plazo en China”, dijo.

Una inquietud es que las pérdidas del mercado accionario obliguen a millones de chinos a reducir sus gastos.

Los problemas del gobierno para impedir el contagio de la crisis es una señal de cuánto ha estimulado el optimismo desmedido de los inversionistas como parte de su campaña para elevar el precio de las acciones de las empresas.

Hace apenas un año, las acciones chinas se encontraban en sus niveles más bajos en varios años y pocos ahorradores consideraban que las acciones eran una buena alternativa de inversión. El mercado inmobiliario, donde muchos chinos habían invertido, estaban perdiendo bríos y el gobierno esperaba aprovechar el alza de las bolsas para apuntalar la economía y acelerar las reformas.

El alza del mercado de renta variable comenzó en noviembre, cuando el gobierno redujo las tasas de interés y otorgó a los inversionistas extranjeros un acceso sin precedentes a la Bolsa de Shanghai. Los inversionistas locales interpretaron la medida como un voto de confianza del mundo en el futuro de las acciones chinas. Acompañado de un flujo constante de editoriales optimistas en los medios estatales, el índice de referencia de Shanghai duplicó con creces su valor para mediados de junio, pese al enfriamiento de la economía.

Las autoridades también dieron nuevas facultades a millones de inversionistas particulares al facilitarles la compra de acciones a crédito. Los accionistas individuales representan 80% del total de las transacciones en las bolsas chinas, un porcentaje mucho mayor que el de Estados Unidos, Europa y otras economías desarrolladas que son dominadas por inversionistas profesionales como los fondos de inversión.

El mercado bursátil chino es pequeño en relación al tamaño de la economía. Pocas personas poseen acciones y la mayoría de las empresas se financian a través de créditos de los bancos en lugar de la venta de acciones. El mercado chino de renta fija es uno de los mayores del mundo, pero casi la totalidad de los bonos están en poder de los gigantescos bancos estatales.

El declive de las acciones también ha revelado una escasez de municiones y de experiencia de las autoridades. Hace más de dos semanas, el banco central volvió a recortar las tasas de interés con el fin de estimular la bolsa.

No obstante, pocos individuos podían conseguir préstamos a esas tasas de interés y la ola de ventas prosiguió. El pasado fin de semana, el gobierno lanzó un conjunto de iniciativas para apuntalar el mercado, incluyendo un alza en el dinero disponible para comprar acciones a crédito. Los inversionistas, sin embargo, habían sufrido pérdidas cuantiosas y pocos tenían ganas de seguir comprando acciones. / Por Shen Hong y Lingling Wei, publicado en The Wall Street Journal. Yifan Xie y Gregor Stuart Hunter contribuyeron a este artículo.--

Actualización:

• Short Sales Are at Their Highest Level Since the Financial Crisis. "U.S. equity bears, mired in the longest streak of losses in 25 years, are getting bolder. Unfazed by three years of money-losing bets against stocks, short sellers increased their bearish wagers in June to the highest level since the financial crisis, according to data compiled by the New York Stock Exchange. For now the move has proved well-timed as a Goldman Sachs Group Inc. index of most-shorted stocks slumped 10 percent over 10 days through Wednesday, one of the worst declines since 2009". By Lu Wang / Bloomber. Visto en Yahoo Finance.

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Crisis griega y caidas en China, afectan valores de commodities y divisas.

Las noticias del panorama financiero internacional señalan que Wall St. cae fuerte por incertidumbre sobre situación en China y Grecia.

Temores sobre China y Grecia golpean los commodities. 

Por Rhiannon Hoyle y Eric Yep, publicado en The Wall Street Journal.

SÍDNEY—China está una vez más en el centro de la trama de las materias primas, pero esta vez no es de manera positiva.

El derrumbe del mercado bursátil chino y los temores sobre la crisis económica griega han contribuido a una caída de los commodities a mínimos de varios años, lo que ahogó una incipiente recuperación de los precios de bienes básicos desde el petróleo al mineral de hierro. El declive también ha arrastrado las acciones de empresas de recursos naturales y las divisas de países productores.

Si bien los precios se estabilizaron un poco el martes después de la venta generalizada del lunes, los commodities como clase de activos han registrado un bajón prolongado este año, conforme han aumentado las preocupaciones sobre un exceso de productos como el aluminio y el carbón. El índice S&P GSCI, que sigue el desempeño de una canasta de materias primas, se encuentra 36% por debajo de su nivel de hace un año y ha descendido más de 6% este mes.

Tres semanas de declives en el mercado bursátil chino han ensombrecido el panorama para la segunda economía mundial, que es el mayor comprador de una gama de bienes básicos, como el mineral de hierro, el carbón, el cobre y el oro. Esto podría tener consecuencias para grandes productores, como Brasil, Colombia, Chile y Perú. El martes, las acciones chinas cayeron pese a una serie de medidas del gobierno en los últimos días para apuntalar el mercado. La perspectiva de nuevos problemas económicos en Europa, tras el rechazo de los votantes griegos a las condiciones exigidas para otro rescate en el referendo del domingo, ha agravado la situación de los commodities.

“Hubo ingresos de fondos de inversión hacia el petróleo y los mercados de recursos desde principios (del segundo trimestre), pero es posible que ese dinero haya empezado a salir por la reciente caída de las acciones chinas”, dice Osamu Takashima, estratega de Citigroup Inc.

Analistas de Barclays PLC dicen que la llegada de dinero hacia los fondos dedicados a los commodities se ha desacelerado tras un breve repunte a comienzos del año. “La mejora en las entradas de inversiones en los commodities (en el primer trimestre) ya empieza a parecer pasajera”, indicó el banco.

Las divisas de países que dependen de las exportaciones de materias primas se han debilitado. Las monedas de Brasil, Australia y Canadá han caído cerca de 15%, 9% y 7%, respectivamente, frente al dólar. El peso mexicano acumula un descenso cercano al 6% ante el dólar en lo que va del año.

Las acciones de las mineras más grandes y más resistentes se han rezagado. La brasileña Vale SA y las anglo-australianas BHP Billiton Ltd. y Rio Tinto PLC han caído a sus niveles más bajos desde la crisis financiera. La australiana Fortescue Metals Group Ltd., una empresa altamente endeudada que es la cuarta mayor productora de mineral de hierro del mundo, acumula una pérdida de 28% desde el inicio de junio y se encuentra en su punto más bajo desde principios de 2009.

El bajón del mineral de hierro en los últimos días ilustra el pesimismo en torno a los commodities. Pese a la menor demanda, las grandes mineras siguen incrementando sus envíos a China, lo que ha vuelto a desatar dudas sobre un exceso de oferta en momentos en que caen los pedidos de acero, crecen los inventarios de mineral de hierro en los principales puertos y aumenta el nerviosismo en la bolsa china. El mineral de hierro se había recuperado a más de US$60 la tonelada tras caer a un mínimo de una década de US$47 la tonelada en abril. El martes, volvió a ubicarse por debajo de US$50, a US$49,70.

El aluminio, otro metal afectado por el exceso de oferta, ha vuelto a cotizar alrededor de sus mínimos de seis años tras un breve ascenso en el segundo trimestre. El repunte de los precios del crudo desde el inicio del año también se ha desinflado debido recientes datos que muestran altos niveles de inventario en Estados Unidos. Las expectativas de que el petróleo iraní inunde el mercado si se llega a un acuerdo sobre el programa nuclear del país esta semana han intensificado la presión bajista.

En Asia, la debilidad de los commodities ha golpeado a los países productores. Los ingresos de Australia se han reducido en línea con la caída de los precios del mineral de hierro, su principal exportación. Asimismo, los exportadores de petróleo y gas de Asia-Pacífico probablemente también se vean afectados. Malasia, por ejemplo, sufrió un descenso interanual de 48% en sus exportaciones de gas natural licuado en mayo.

Sin duda, algunos podrían beneficiarse de los menores precios de las materias primas. La caída de las cotizaciones del mineral de hierro podría aliviar la presión sobre las siderúrgicas chinas. Hasta hace poco, los precios del acero habían estado declinando más rápido que los del mineral de hierro, lo que redujo los márgenes de las siderúrgicas a su nivel más bajo desde 2011, dice Helen Lau, analista de Argonaut Securities. “La caída de los precios del mineral de hierro ayudará a restaurar la rentabilidad del acero”, afirma.

Los precios bajos por sí mismo también podrían resultar ser la mejor cura para el bajón de los commodities. Cuando el crudo descendió en el segundo semestre de 2014, ayudó a los márgenes de las refinerías asiáticas, lo que llevó a las empresas a procesar más crudo y alentó las compras de China para aumentar sus reservas a principios de año. Los precios minoristas de los combustibles para transporte cayeron, lo que resultó en una mayor demanda de gasolina en mercados de crecimiento clave como China e India.

El pesimismo podría ser difícil de neutralizar, especialmente teniendo en cuenta las perspectivas de China. “Nuestra opinión pesimista ha cobrado fuerza y se ve reforzada por los recientes acontecimientos”, señala Robert Hook, gestor de fondos de SG Hiscock & Co., en Melbourne. “Cuesta determinar si hay una burbuja financiera (...) pero, normalmente, un movimiento del mercado así es un precursor de un descenso de la economía”. / Por Rhiannon Hoyle y Eric Yep, publicado en The Wall Street Journal..--

Actualización 15:30 hs.:

• Bolsa de Nueva York suspende negociación de todos los valores por problemas técnicos. "NUEVA YORK (Reuters) - El operador de mercado NYSE Group, filial de Intercontinental Exchange Inc, dijo el miércoles que suspendió temporalmente la negociación de todos los valores en sus mercados, que incluye a la Bolsa de Nueva York, debido a dificultades técnicas". Por Reuters.

Notas relacionadas:

• La Bolsa de Nueva York deja de operar de forma inesperada. " La Bolsa de Nueva York informó que suspendió de forma temporal las operaciones de todas sus acciones, sin dar más detalles. La información se conoció antes del mediodía hora local"..Por The Wall Street Journal.
• En medio de fuertes pérdidas por China y Grecia, Wall St. suspende operaciones sorpresivamente. "El New York Stock Exchange, principal plataforma de Wall Street, anunció este miércoles que suspende provisoriamente todos los intercambios, sin dar más explicaciones. La Casa Blanca dijo que el presidente Barack Obama fue informado de la paralización de la bolsa y que el Departamento del Tesoro seguía de cerca la situación". Por Ámbito.com.

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Recuerdos de nuestro "pasado" en la crisis griega.

Quienes sufrimos el maldito corralito impuesto en Argentina en 2001 tenemos un recuerdo de lo malo que lo pasamos con aquella crisis. Tristemente en éstos días vemos escenarios "similares" en la crisis griega.

La crisis se convierte en una tragedia sin fin para la clase media y baja de Grecia.
Por Charles Forelle, publicado en The Wall Street Journal.

ATENAS— El año pasado, Grecia parecía levantar cabeza. La economía estaba creciendo, en un cierto punto más rápido que la de Alemania. Los inversionistas internacionales competían por comprar los bonos del gobierno. Los bancos se fortalecían y los políticos hablaban de una “salida limpia” del rescate que llevaba años: no más préstamos, no más dinero, no más revisiones humillantes de los burócratas de Bruselas.

La situación de muchos griegos, sin embargo, iba de mal en peor.

Katerina Papalevizopoulou se había quedado sin trabajo. Su esposo había perdido su empleo como conductor de un camión y manejaba un taxi. Ganó unos 7.000 euros (US$8.000) en 2014, menos que los 9.000 euros del año previo y la mitad de lo que había obtenido en 2008. Adeudan unos 70.000 euros de la hipoteca del apartamento que habitan en la capital griega.

Foto de Epoca Libera. Crisis griega Pensionistas hacen cola fuera de los bancos. Vista en Flickr
La foto no pertenece a la nota en The Wall Street Journal

Vendieron sus anillos de bodas. Enviaron su auto a desguace por 250 euros. Su hijo de 10 años se fue a vivir con sus abuelos fuera de la ciudad. “No quiero que mi hijo presencie esto”, reconoce Papalevizopoulou en su pequeño y atiborrado apartamento. “Si mira mi refrigerador, mi despensa, están vacíos”, dice. Se disculpa porque no tiene nada que ofrecerles a las visitas. “El sacerdote me trae comida”, afirma.

Para muchos griegos, cualquier mejora económica ha sido un espejismo, incluso antes del caos de las últimas semanas. Las deudas se han vuelto más onerosas. Los salarios se han derrumbado, producto de las políticas diseñadas para que los trabajadores griegos se vuelvan más competitivos a nivel internacional. Los servicios sociales han sido recortados para ayudar a cerrar la brecha fiscal. El resultado es que las familias griegas han disminuido su gasto y se han atrasado en el pago de sus deudas.

La consecuencia, después del referéndum del domingo, cuyo resultado según una proyección oficial al cierre de esta edición mostraba que los electores habían rechazado las condiciones impuestas por los acreedores para desembolsar un nuevo paquete de ayuda financiera, es un país destrozado tanto en lo social como en lo económico. La ruptura ha contribuido al ascenso de Alexis Tsipras, líder del partido de izquierda radical Syriza, al cargo de primer ministro. También ha potenciado lo que parece ser un triunfo del “No” más amplio del previsto.

Más allá de si Grecia sigue o deja la zona euro, la devastación económica significa que los griegos tienen un arduo camino por delante.

Su sistema bancario podría ser el primer paciente a tratar y un vistazo al mercado hipotecario muestra los motivos. Cuando ingresó al euro en 2001, Grecia tenía una cantidad relativamente pequeña de préstamos de consumo: sus bancos habían extendido 24.000 millones de euros en créditos a hogares para fines de ese año. Para fines de 2009, justo antes de que explotara la crisis de la deuda, la cifra se había cuadriplicado a 99.000 millones de euros.

Grecia tiene altas tasas de propiedad de viviendas, que los bancos del país han financiado con créditos hipotecarios. Eso se ha vuelto un problema. El deterioro de la economía ha llevado a muchos miembros de la clase media a descender a la clase media baja y a muchas personas de la clase trabajadora a la pobreza. La morosidad en los pagos de estos préstamos se ha disparado.

Los cuatro grandes bancos griegos reportaron en el primer trimestre que entre 32% y 39% de sus carteras en Grecia registraban incumplimientos y el ritmo de la morosidad parece haber aumentado marcadamente este año. El Banco Nacional de Grecia, el mayor prestamista del país, reportó que 154.000 millones de euros en hipotecas griegas estaban retrasadas en los pagos por 90 días o más en el cuarto trimestre del año pasado. Durante los primeros tres meses de este año, la cifra saltó a más de 280.000 millones de euros.

“Debido a todas las medidas que eligió tomar el gobierno, no hay más dinero”, dice Joanna Stentoumi, una abogada que asesora a personas de escasos recursos y ayuda a Papalevizopoulou y su marido. Quieren presentar los papeles para que la justicia alivie su deuda.

Bajo una ley de 2010 que incorporó una especie de proceso de bancarrota personal, los jueces pueden suspender o reducir los pagos y, en última instancia, reestructurar la mayoría de las deudas. No obstante, los tribunales están tan llenos de este tipo de casos que muchos tendrán que esperar años antes de una sentencia. Maria Saridaki, una abogada de Atenas que maneja casos de deuda, dice que los solicitantes pagan una fracción de su deuda todos los meses mientras esperan una audiencia. El mínimo es de 40 euros al mes. Uno de sus clientes, que está pagando esa suma, tiene una citación en la corte para 2024, señala.

También hay una moratoria sobre ejecuciones hipotecarias de residencias primarias, aunque algunas viviendas e instalaciones de pequeñas empresas no están cubiertas. Además, los bancos modifican voluntariamente muchos préstamos, reduciendo los pagos, pero acumulando los intereses al final.

En el distrito de Ilion, en el norte de Atenas, un grupo de residentes se reúne todos los miércoles a las 4:00 p.m. en la corte civil local, la hora en que se supone se realizan las subastas de propiedades embargadas e impiden el ingreso de los abogados, dice Fotini Kokoni, una organizadora del grupo. Describe la iniciativa como un “movimiento social”.

“Había que elegir entre pagar los préstamos o alimentarnos a nosotros y a nuestros hijos, y optamos por lo segundo”, dijo.

Los bancos griegos están cerrados desde hace una semana y se les está agotando el efectivo. No se sabe cuándo volverán a abrir sus puertas. Cuando lo hagan, tendrán una tarea gigantesca. La marea de incumplimientos, tribunales atestados y la imposibilidad de ejecutar hipotecas han dejado al sistema en una especie de animación suspendida, con pocas opciones buenas. “La gente no puede comprar nada”, dice Stentoumi, la abogada. Reducir el valor contable de las hipotecas podría dejar a las entidades en bancarrota en momentos en que no hay perspectivas de ayuda gubernamental.

Lo que ocurra ahora es incierto, pero los problemas económicos animaron a los votantes. “El 30% de la gente está perdida. No pueden darles de comer a sus hijos. No pueden ir al médico. No hay estructura social en este momento”, dijo Stentoumi antes del referendo.

Papalevizopoulou, de 33 años, tuvo un hijo en 2008. Nació con un defecto que hacía que el líquido se acumulara en su cerebro. Su esposo había heredado el departamento, pero consiguieron una hipoteca para pagar el tratamiento de su hijo y traerlo a casa. Papalevizopoulou detalla los gastos: 24.000 euros por un ventilador, miles de euros por los tanques de oxígeno, un porcentaje muy bajo de los cuales eran cubiertos por el seguro. Su hijo, Panagiotis, falleció en 2011.

El crédito hipotecario era de 337 euros al mes. Lograron que el banco lo redujera a menos de la mitad, pero no fue suficiente. “Pagábamos cuando podíamos”, explica Papalevizopoulou. Las cuentas se acumulaban. Los ingresos proveniente del taxi de su marido cayeron. Paga 52 euros al día por alquilar el vehículo, 10 euros por el seguro, otros 10 euros en impuestos y 25 euros en gasolina, cuenta. Algunos días sus ganancias ascienden a apenas “cinco, tres o seis euros”.

La mujer solicitó una subvención estatal de 500 euros al año para personas de bajos ingresos y la consiguió el año pasado. Hace una semana se enteró de que la suma de este año no se pagará. / Por Charles Forelle, publicado en The Wall Street Journal. Apostolis Fotiadis contribuyó a este artículo..--

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Opinión: Crisis griega, escenarios posibles

Tres escenarios para Grecia y la zona euro.
Por Ian Talley, publicado en The Wall Street Journal.

Grecia ha cruzado un umbral que ninguna otra economía avanzada en la historia del Fondo Monetario Internacional había traspasado: caer en cesación de pagos ante el acreedor con mayores derechos del mundo.

Entonces, ¿ahora qué?

Mientras avanza la cuenta regresiva hacia el referéndum de Grecia este domingo que podría determinar el destino del país en la zona euro, analizamos un puñado de escenarios previstos por analistas y economistas.

Todos involucran más penurias para la agobiada economía griega y algunos intimidan más que otros.

Un voto por el “Sí” en el referéndum y un lento camino de regreso a la normalidad

El sorpresivo referéndum anunciado el fin de semana les da a los griegos voz y voto para decir si respaldarán la propuesta de rescate ofrecida por los acreedores o la rechazarán, una votación que los funcionarios de la zona euro están caracterizando como una decisión sobre la continuidad de Grecia en la moneda común.

La incapacidad de Grecia para obtener más financiación de emergencia a medida que vencían las cuentas obligó al gobierno a implementar controles de capital. Aunque la ley marcial financiera impide un colapso total del sistema bancario, también sofoca la actividad económica.

“Los controles de capital podrían, en caso de que se evitan los congelamientos de los depósitos, generar un cambio político, adhesión al programa, y una eventual normalización” de las relaciones con la zona euro, dice Gabriel Sterne, de Oxford Economics.

Jacob Kirkegaard, un investigador sénior del Instituto Peterson para la Economía Internacional, indica que las arduas negociaciones que lleva adelante el gobierno han causado el suficiente daño duradero a la economía griega que podría llevar al fin del liderazgo político del primer ministro, Alexis Tsipras.

Grecia lanzó a última hora del martes una nueva propuesta que no cumplió con las demandas de los acreedores, y Alemania la rechazó con palabras belicosas. La iniciativa es un último intento desesperado por parte de Atenas, o, más probablemente, una jugada política calculada para impulsar el apoyo de los votantes al gobierno y fomentar el sentimiento anti-rescate antes de la votación clave.

“El escenario más optimista desde ahora es que los electores griegos rechacen su irresponsable llamado a votar por en “No” en el referéndum y aprueben el regreso a las negociaciones serias con la troika de acreedores internacionales, devolviendo a Grecia al rebaño europeo”, dice Kirkegaard.

Es probable que los controles de capital de Grecia aún sean extendidos, pero podría formarse un nuevo gobierno que reanudaría las negociaciones con los acreedores. Grecia ahora tendría que aceptar los requisitos de más reformas económicas, pero también podría conseguir un alivio de su deuda y efectivo de emergencia para pagar las próximas cuentas externas e internas.

Grecia podría cumplir su deuda con el FMI y reiniciar su largo y difícil camino a la recuperación.

Grecia aprueba el referéndum, pero eventualmente sale de la zona euro

Grecia podría aprobar el referéndum, pero ya se ha causado demasiado daño y saldría de la zona euro.

“Incluso si el referéndum se aprueba el 5 de julio, no queda claro que eso lleve a un acuerdo rápido sobre un nuevo paquete”, dice Robert Kahn, investigador sénior del Consejo de Relaciones Internacionales. “El gobierno ha rechazado las condiciones sobre la mesa, así que la confianza en que implementen algún acuerdo es baja”, advierte.

Los acreedores probablemente ofrezcan los mismos términos, pero aun si Atenas accediera, tendrían que atravesar el proceso político prolongado de la aprobación parlamentaria en el resto de la zona euro, “sustancialmente elevando los impedimentos políticos para un acuerdo”, sostiene Kahn.

En este escenario, “llevar la situación al extremo da paso a un racionamiento de euros, y probablemente un default”, dice Sterne. “Podría surgir una moneda paralela, que podría durar un tiempo a pesar de ser muy ineficiente para asignar euros escasos”. (Y no tiene que ser el dracma).

Grecia rechaza el referéndum y es obligada a salir de la zona euro

Aunque algunos economistas dicen que una salida del euro podría beneficiar a Grecia, Kirkegaard sostiene que los peligros y dificultades de dar ese paso se subestiman gravemente.

“Las consecuencias serían severas”, dijo Kirkegaard. “El sistema bancario de Grecia colapsaría y el país perdería los beneficios de ser miembro de las instituciones europeas más relevantes económica y financieramente”. / Por Ian Talley, publicado en The Wall Street Journal.--

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Crisis griega tendría un impacto negativo en bonos argentinos.

Prevén bajas en los mercados emergentes (Argentina inclusive).
Por Pablo Wende, publicado en Ámbito.com.

El agravamiento de la crisis griega tendría un impacto negativo en bonos argentinos. Aunque a primera vista no hay punto alguno de contacto entre ambos países, la realidad es diferente en la lógica de mercados globalizados. Ante un inminente default, el impacto llegaría a otros activos considerados más riesgosos. Hasta hace pocas jornadas, la deuda argentina -con un rendimiento cercano al 10% anual en dólares- rendía incluso más que los bonos griegos. El consenso del mercado era que finalmente se lograría llegar a un acuerdo entre el Gobierno de Alexander Tsipras y la troika, conformada por los principales acreedores del país, entre ellos el FMI y Alemania y la representación del eurogrupo.

No sería extraño que este cambio de escenario, que podría precipitar incluso la salida de Grecia de la zona euro y pasar a tener una moneda propia, repercuta en una serie de países que tienen algún grado de semejanza. El que tiene hoy una situación más parecida a la griega es Ucrania, que se encamina al default y una significativa reestructuración de su deuda. Se habla de una quita (o "haircut") que no sería menor al 40%. En un segundo escalón aparecen tanto los bonos de Venezuela como los de Argentina. En el caso venezolano, luego de una recuperación a principios de año, los títulos volvieron a ceder terreno y hoy vencen por encima del 25% anual en dólares, lo que vuelve inviable la búsqueda de refinanciación. En el caso argentino, los títulos están mostrando algo más de debilidad luego de un gran arranque del año. Las dudas típicas por la proximidad del proceso electoral impactaron en bonos como el Bonar 24, que ahora rinde alrededor del 9,7% anual en dólares, cuando hace un par de meses se ubicaba por debajo del 9%.

Los inversores extranjeros prácticamente paralizaron las apuestas que venían haciendo para posicionarse en activos argentinos. Ahora prefieren esperar el resultado electoral o saber cuáles serán las medidas que adopte el nuevo Gobierno. La deuda argentina incluso podría verse más perjudicada que otros bonos de lo que se denomina la "periferia" europea, como Portugal, España o Italia. El motivo es que estos países se están recuperando de la crisis económica, pero sobre todo que cuentan con una enorme masa de recursos que mensualmente inyecta el Banco Central Europeo. Por lo tanto, los riesgos de que alguno de ellos pueda tener problemas para pagar la deuda son ínfimos. No es casualidad que la deuda de España, por ejemplo, se ubique en la zona de 150 puntos básicos, es decir una tasa que está apenas 1,5 puntos porcentuales por encima de lo que paga el bono alemán (Bund).

Si finalmente se desencadena una salida griega de la zona euro, resta determinar hasta qué punto hay blindaje para el resto de los mercados o, por el contrario, si existe peligro de contagio. Si el caso griego se parece y mucho al de la salida de la convertibilidad por parte de la Argentina a fines de 2001, ahora queda saber hasta qué punto se trata de una crisis que puede quedar "encapsulada". El default argentino, de hecho, tuvo un impacto mínimo en el resto de los mercados emergentes, menor incluso al que se esperaba en aquel momento. / Por Pablo Wende, publicado en Ámbito.com.

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Crisis en Grecia.

RESUMEN-Grecia cierra bancos y bolsa el lunes, crisis se profundiza.
Por Lefteris Papadimas y John O'Donnell. publicado en Reuters.

ATENAS/FRÁNCFORT (Reuters) - Los bancos y la bolsa de Grecia permanecerán cerrados el lunes después de que los acreedores se rehusaron a extender el rescate del país, mientras los ahorradores hacían fila para retirar dinero, llevando el enfrentamiento de Atenas con la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional a un nuevo nivel.

El primer ministro Alexis Tsipras anunció un feriado bancario el lunes y controles de capitales en Grecia, y culpó a sus socios europeos y al Banco Central Europeo por forzar al país a tomar estas medidas. La bolsa de Atenas también permanecerá sin operaciones. [nL2N0ZE08B]

Los prestamistas griegos, que se han mantenido a flote a través del financiamiento de emergencia del banco central, están en la línea de fuego en caso de que Atenas caiga el martes en moratoria por una deuda de 1.600 millones de euros con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

El Banco Central Europeo (BCE) dijo que no elevaría el nivel del financiamiento de emergencia, sumando presión sobre los bancos griegos que han estado sobreviviendo en las últimas semanas gracias a los frecuentes incrementos de los fondos del mecanismo ELA.

En medio de la agitación política en Grecia, donde una clara mayoría desea permanecer en la zona euro, los próximos días supondrán un enorme desafío a la integridad del bloque monetario de 16 años. Las consecuencias para los mercados y los sistemas financieros no estaban claras.

"Es un momento oscuro para Europa (...) sin tomar en cuenta el lugar en el que estemos tenemos clara conciencia al respecto", dijo el ministro de Finanzas griego, Yanis Varoufakis, en una entrevista con la Radio BBC.

El Gobierno de Grecia, liderado por el partido Syriza, había estado negociando la liberación de los fondos a tiempo para pagar al FMI. Pero sorpresivamente, en las primeras horas del sábado, Tsipras pidió un tiempo adicional para permitir a los griegos votar en un referendo el 5 de julio sobre los términos del acuerdo con la zona euro.

Los acreedores rechazaron de plano la solicitud, dejando pocas alternativas a Grecia más allá del impago, un evento que agudizará la presión sobre el sistema bancario del país.

Tsipras dijo que los controles de capital no detendrían sus planes de realizar un referendo el próximo domingo sobre las exigencias del FMI y la zona euro.

El rechazo "del pedido del gobierno griego para una breve extensión del programa fue un acto sin precedentes para los estándares europeos, cuestionando el derecho de un pueblo soberano a decidir", dijo Tsipras en un mensaje televisado.

"Esta decisión llevó al BCE hoy a limitar la liquidez disponible para los bancos griegos y forzó al banco central griego a recomendar un feriado bancario y restricciones sobre retiros de los bancos", indicó.

El primer ministro no dio detalles sobre cuánto tiempo permanecerían cerrados los bancos o de las restricciones al movimiento de capitales.

EXIGENCIAS SE MANTIENEN

Los acreedores desean que Grecia recorte las pensiones y eleve impuestos en niveles que según Tsipras agudizarían una de las peores crisis económicas que ha vivido el país en tiempos modernos. Un cuarto de la fuerza laboral está desempleada.

Partidos de oposición griegos se han unido en una condena contra la decisión de Tsipras de convocar al referendo sobre los términos del rescate, pero muchos ciudadanos están de acuerdo con la medida.

"Quiero que él (Tsipras) dé un puñetazo a la mesa y que diga 'basta'", dijo una residente de Atenas, Evgenoula.

Muchos economistas han expresado su empatía con el argumento del Gobierno griego respecto a que nuevos recortes de gastos podrían aplacar el crecimiento económico de Grecia que le ofrece el prospecto de pagar sus deudas, que ascienden a casi el doble del ingreso nacional anual.

El FMI ha presionado a los gobiernos a reducir la carga de deuda de Atenas, algo que según dicen sólo harán cuando Grecia demuestre primero que está reduciendo sus gastos fiscales.

FUGA DE CAPITALES

Largas filas se formaron el domingo frente a numerosos cajeros automáticos, incluyendo a entre 40 y 50 personas que aguardaban por retirar su dinero en algunos expendedores del centro de Atenas.

El Ministerio de Relaciones Exteriores de Alemania emitió una advertencia de viajes a los turistas que acudirán a Grecia, señalando que deberían llevar consigo efectivo suficiente en caso de tener dificultades con los prestamistas locales.

El Banco de Grecia dijo que estaba haciendo "enormes esfuerzos" por garantizar que los cajeros automáticos se mantuvieran con efectivo.

El BCE dijo en un comunicado el domingo que mantendrá en sus actuales niveles la liquidez de emergencia para los bancos griegos, pero que estaba siguiendo de cerca la situación y que podría "reconsiderar su decisión".

En algunos países europeos hay una creciente oposición a extender la línea de financiamiento provista por el BCE.

En Alemania, y en países del sur del bloque que sufrieron medidas de austeridad a cambio de fondos de la UE, y en naciones de Europa del Este con estándares de vida mucho menores a los de Grecia, muchos votantes y políticos ya han perdido la paciencia.

Si se determina que Grecia debe abandonar la zona euro, la línea de financiamiento del BCE - que es una forma de sobregiro del banco central de la zona euro - tendrá que ser pagada por otros miembros del bloque. / Por Lefteris Papadimas y John O'Donnell. publicado en Reuters. (Reporte adicional de Deepa Babington en Atenas. Escrito por Anna Willard, editado por Gabriel Burin/Marion Giraldo).--

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El juez Griesa le prohibe al Citibank el pago de deuda bajo ley argentina.

Juez Griesa de EEUU rechaza pedido de Citigroup para pagar intereses de deuda argentina.

(Reuters) - El juez estadounidense Thomas Griesa rechazó el jueves un pedido del banco Citigroup para procesar el pago de intereses de bonos argentinos en dólares emitidos bajo las leyes del país sudamericano, porque consideró que hacerlo violaría una provisión de igualdad de trato frente a otros acreedores.

Griesa falló el año pasado que Argentina no puede cumplir con los pagos de su deuda reestructurada hasta tanto no honre sus obligaciones con acreedores que no participaron en los canjes de bonos tras una masiva cesación de pagos en 2001-2002.

El fallo, una derrota para Argentina, mantiene una decisión del 28 de julio que bloqueó a Citigroup para hacer pagos. El banco ha argumentado que no hacer los pagos puede poner en peligro su licencia bancaria en Argentina. / Publicado por Reuters. (Por Jonathan Stempel; Editado por Javier López de Lérida).-

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Argentina: Consideran emitir deuda en dólares a largo plazo bajo legislación local

Argentina evalúa emisión de deuda a largo plazo bajo ley local: funcionario.

"Argentina, que tiene virtualmente cerrados los mercados globales de crédito debido a una larga disputa por sus bonos impagos, considera emitir deuda en dólares a largo plazo bajo legislación local, dijo el viceministro de Economía, Emmanuel Álvarez Agis, en una entrevista publicada el miércoles por un diario local".

"En medio de la fuerte necesidad de financiamiento que tiene el país para poner en movimiento una economía estancada y con una elevada inflación, Argentina ya había lanzado una emisión de deuda local en diciembre, junto con una propuesta de cancelación anticipada de títulos que vencen este año". Publicado por Reuters.

"Estamos examinando financiamiento de largo plazo en dólares y bajo ley local".

"El viceministro de Economía Emmanuel Álvarez Agis habló con Ambito Financiero sobre los recientes fallos judicales contra el país y lo que se viene en materia de financiamiento. Aseveró que están estudiando alternativas en dólares en la plaza local y de largo plazo, aprovechando el clima propicio en los mercados". Publicado por Ámbito Financiero.

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Caída histórica para el Rublo ruso ensombrece más la economía de Rusia.

El rublo cae pese a una fuerte alza de las tasas.
Por Andrey Ostroukh, Alexander Kolyandr y Chiara Albanese, para The Wall Street Journal.

MOSCÚ— El vapuleado rublo volvió a tocar un mínimo histórico frente al dólar el martes, cuando los inversionistas se convencieron aún más de que la sorpresiva decisión que tomó el banco central de Rusia de subir las tasas de interés a 17% a última hora de lunes no sería suficiente para aliviar la presión que soporta la moneda debido a los precios del petróleo en baja y las sanciones occidentales.

Para primera hora de la tarde el martes en Moscú, el rublo había caído marcadamente, a 80 por dólar, un mínimo récord y una caída de 35% desde los niveles del inicio de la jornada, cuando tuvo una breve alza. Para las 7:45 p.m. de Moscú, el dólar cotizaba a unos 68 rublos.

En un intento por poner fin a la fuerte depreciación del rublo, el banco central ruso aumentó su tipo de interés de referencia a 17% desde 10,5%. En un comunicado publicado tras la medianoche en Moscú, el Banco de Rusia dijo también que había subido su tasa de interés de recompra a 18% desde 11,5%. También aumentó el volumen de divisas que ofrece a los bancos en las subastas repo a US$5.000 millones desde US$1.500 millones.

El lunes, el banco había recibido críticas por no actuar cuando el rublo perdió más de una décima parte de su valor frente al dólar en la que fue su mayor depreciación diaria en más de una década. El banco había subido el jueves la tasa de interés en 100 puntos básicos, lo que no logró poner fin a la depreciación del rublo.

“En una situación así, el banco central de un mercado emergente debe ‘quebrar’ al mercado, al también vender dólares”, dijo Luis Costa, analista de mercados emergentes de Citigroup, en una nota interna. “El banco central volvió a evitar vender dólares en gran cantidad, en un momento crucial para reafirmar sus políticas monetaria y cambiara. Este es esencialmente el motivo por el que el aumento de tasas no funcionó”.

En su comunicado, el banco central dijo que decidió incrementar el tipo básico en 650 puntos básicos porque debe “limitar los riesgos de devaluación e inflación, que han aumentado mucho” recientemente.

En otro comunicado, el banco señaló que había subido el tipo de interés para los créditos para proyectos de infraestructuras a 9%, 800 puntos básicos por debajo del tipo de interés de referencia.

La depreciación del rublo el lunes —la mayor en un sólo día desde 1999— lleva la caída de la moneda desde principios de año a casi 50% y a más de 20% sólo este mes. El banco central ruso dijo que la economía del país podría contraerse hasta 4,7% el próximo año si el petróleo registra un precio medio de US$60 por barril, no muy por debajo del actual precio del Brent, la referencia mundial.

Corredores sostuvieron que aún no había indicaciones de que el banco central fuera a intervenir con ventas de moneda extranjera, aun cuando el dólar rondó brevemente el nivel récord de 80 rublos. Una mayor caída de los precios del crudo el martes también perjudicó a la moneda rusa y a otros mercados financieros de ese país.

En una entrevista con la televisión estatal que salió al aire al mediodía, la presidenta del banco central Elvira Nabiullina indicó que el mercado necesitaría tiempo para estabilizarse luego del aumento de tasas y desestimó propuestas realizadas por algunos parlamentarios que pedían que el gobierno impusiera controles de capital.

Posteriormente, el vicepresidente Sergei Shvetsov calificó la situación de “crítica”, según la agencia de noticias Interfax. “Muchos de los participantes (del mercado) están en una situación seria debido a estos eventos”.

“La elección que hizo en banco central (de elevar las tasas) estuvo entre muy mala y muy, muy mala”, dijo, y agregó que la entidad podría tomar más medidas para estabilizar el mercado.

Economistas advirtieron que el banco central parecía estar perdiendo control del mercado y podría no tener más alternativa que restringir las operaciones. “Los controles de capital como medida de política no pueden descartarse ahora”, dijo Costa, de Citigroup. / Por Andrey Ostroukh, Alexander Kolyandr y Chiara Albanese, para The Wall Street Journal. Ben Edwards en Londres, y Asa Fitch y Summer Said en Doha contribuyeron a este artículo.--

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Martes negro en Rusia: el rublo cayó un 20% y se desplomó la bolsa de Moscú.

Publicado por La Nación / Agencias Reuters, EFE y AFP.

La divisa rusa llegó a cotizar a 80 unidades por dólar y 100 por euro, pese a la radical intervención del banco central de ayer, tras la peor caída de la moneda desde 1998; el banco central calificó de "crítica" a la situación.

MOSCÚ.- El rublo ruso volvió a registrar hoy un dramático mínimo histórico pese a la radical intervención del banco central de Rusia, y a la espera de una respuesta del presidente Vladimir Putin a una crisis que adquiere tintes dramáticos.

El desplome de la moneda rusa se llegó a caer hasta el 20%, hundiéndose a un nivel inédito de 100 rublos por euro y 80 rublos por dólar, a mitad de la jornada.

Finalmente, a las 5.17 hora local (11.15 en la Argentina) estaba a 72,9 rublos por cada dólar, mientras los rusos se desesperaban por convertir su dinero en dólares en medio de la preocupación de que el gobierno implemente controles de divisas para frenar las salidas.

El rublo ya había perdido ayer el 10 % de su valor, y en lo que va de año, tras el derrumbe de este "martes negro", ya se ha depreciado un 60 %.

Por su parte, el índice RTS de la Bolsa de Moscú se desplomaba 17% y operaba en un mínimo desde marzo de 2009.

"La situación es crítica. Incluso en las peores pesadillas no podríamos imaginar hace un año lo que está pasando ahora", declaró el número dos del banco central, Sergei Chvetsov, citado por Interfax. "Tras la decisión de elevar la principal tasa de interés, seguirán otras medidas del banco central" añadió.

La moneda rusa inició la sesión con un alza de un 9 por ciento contra el dólar luego del anuncio del banco central de ayer, pero rápidamente revirtió su avance y cayó cerca hasta un 19%, cuando cotizaba a 80,1 dólares.

El banco central de Rusia decidió ayer elevar su tasa de interés referencial a un 17 por ciento desde un 10,5 por ciento, después de que el rublo se hundiera cerca de un 10 por ciento, su peor caída desde la crisis financiera del país, en 1998.

El Banco Central explicó esta madrugada que la subida de los tipos de interés se hizo en un intento de frenar la inflación y el desplome de la moneda provocados, en parte, por la drástica caída de los precios del petróleo.

En tanto, el Banco Central fijó la cotización oficial del rublo para mañana en 61,1512 rublos por dólar y 76,1516 rublos por euro, después de caer el 4,59 por ciento ante la moneda estadounidense y el 4,58 por ciento frente a la divisa europea.

Las cotizaciones oficiales anteriores eran de 58,3461 rublos por dólar y 72,6642 rublos por euro.

ESPECULADORES

El presidente ruso, Vladimir Putin , responsabiliza a los especuladores y a Occidente por la caída en los precios del petróleo y por la depreciación del rublo.

La crisis económica de Rusia se produce en un contexto de gran tensión política con Occidente, que le impuso sanciones por el rol de Moscú en la crisis ucraniana. Además, la economía ruso está en riesgo de entrar en recesión el año próximo, según las propias estimaciones oficiales. El Ministerio de Economía ruso ya advirtió la semana pasada de que el producto interior bruto (PIB) nacional se contraerá un 0,8 por ciento el próximo año.

Las duras sanciones económicas occidentales contra Rusia adoptadas desde la anexión de Crimea, y el derrumbe de los precios del petróleo --que genera la mitad de los ingresos del país-- son dos de las principales causas de la grave crisis financiera y económica rusa.

La debilidad de la moneda es una fuerte prueba para Putin, cuya popularidad se apoya en ofrecer estabilidad y prosperidad además de su línea dura en la crisis ucraniana.

En 1998, el rublo se desplomó en cuestión de días, lo que llevó a Rusia al default.

EL PETRÓLEO, GOLPEADO

El derrumbe del rublo, junto a la caída de la producción manufacturera china y otras sombras sobre la economía hicieron que el barril de petróleo Brent se situara hoy por debajo de los 60 dólares por primera vez en más de 5 años, lo que significaría una contracción de la economía rusa de hasta el 4,7 %, según los cálculos del Banco Central.

Hacia las 8 GMT (5 en la Argentina), el barril de Brent del mar del Norte para entrega en enero cotizaba a 59,85 dólares en el Intercontinental Exchange de Londres, una caída de 1,21 dólares respeto al cierre del lunes.

El otro barril de referencia, el "light sweet crude" (WTI), para entrega en enero, se cotizaba a 55,02 dólares en el New York Mercantile Exchange (Nymex), en baja de 0,89 dólares con relación al cierre del lunes. / Publicado por La Nación / Agencias Reuters, EFE y AFP.--

Declaran a Argentina en desacato en el caso de los bonos en default

Corte EEUU declara a Argentina en desacato en batalla por deuda en default
Por Joseph Ax y Nate Raymond para Reuters.

NUEVA YORK (Reuters) - Un juez de distrito en Manhattan declaró el lunes a Argentina en desacato, bajo el argumento de que violó una orden judicial que obligaba al país a pagar miles de millones de dólares a fondos de cobertura por su default de deuda hace más de una década.

Antes de la audiencia con el juez estadounidense Thomas Griesa, el Gobierno argentino ya había advertido que una medida de este tipo sería "inconcebible" ya que violaría la legislación y la práctica del derecho internacional.

"El problema es que la República Argentina ha estado y está tomando medidas para intentar eludir partes decisivas (de la sentencia)", señaló Griesa en una audiencia en Nueva York, en la que participaron abogados de la nación austral y de sus acreedores conocidos como "holdouts".

El magistrado consideró que una ley aprobada por Argentina para canjear bonos externos por otros con domicilio local es "ilegal" porque busca violar una sentencia suya que impide al país realizar pagos de deuda en tanto no compense al mismo tiempo a acreedores impagos que la demandaron en Estados Unidos.

Griesa ya había bloqueado en junio pasado un pago de deuda reestructurada de Argentina, lo que empujó al país a un nuevo default a fines de julio.

El juez convocó a la audiencia del lunes luego de que los fondos que demandaron a Argentina -liderados por NML Capital Ltd, de Elliott Management Corp, y Aurelius Capital Management- le pidieron declarar al país en desacato e imponer una multa de 50.000 dólares por cada día que pase sin que se cumpla su orden.

Los fondos, a los que Argentina llama "buitres", también habían pedido a Griesa que aplicara "sanciones no monetarias" a la nación sudamericana. Pero el juez no dio detalles sobre las consecuencias de la orden de desacato y dijo que las implicancias se definirán en sesiones futuras.

Las multas pecuniarias contra un país son casi imposibles de hacer cumplir, ya que los activos de otras naciones que se hallan dentro de Estados Unidos suelen estar protegidos contra embargos por la Ley de Inmunidad de Soberanía Extranjera.

CARTA A KERRY

Durante la audiencia, Carmine Boccuzzi, uno de los abogados de Argentina, había afirmado que una orden de desacato sólo "empeoraría las cosas".

La administración de la presidenta Cristina Fernández se ha negado a obedecer un fallo de la justicia de Estados Unidos que ordena el pago de toda la deuda que mantiene con acreedores que no aceptaron los canjes que Argentina lanzó en 2005 y 2010 para salir del multimillonario default declarado en 2002.

"Es total y absolutamente inconcebible que los litigantes hayan considerado que un juez local pueda declarar a un Estado extranjero 'en desacato'", señaló el lunes el Gobierno de Argentina en una carta dirigida al secretario de Estado estadounidense, John Kerry.

El viernes, Griesa autorizó a Citigroup Inc a procesar a fin de mes un pago de intereses por 5 millones de dólares sobre títulos de deuda denominados en dólares y emitidos bajo ley argentina que vencen el 30 de septiembre.

Una fuente del Banco Central de Argentina dijo a Reuters que el Gobierno depositará el martes el vencimiento de renta de los bonos "Par" en la nueva cuenta habilitada en Nación Fideicomiso, como estipula la flamante ley de pago soberano que busca evitar embargos de la justicia estadounidense.

La deuda que Griesa ordenó cancelar a Argentina es de 1.330 millones de dólares más intereses, pero funcionarios del país austral advirtieron que, en caso de obedecer y pagarla, la nación podría sufrir nuevos litigios multimillonarios. / Por Joseph Ax y Nate Raymond para Reuters. (Editado en español por Maximiliano Rizzi).--

Más sobre el caso de los holdouts en éste blog.

Cambio de jurisdicción para el canje de deuda, desconcierta a economistas locales. Expertos escépticos

Expertos se muestran escépticos sobre nueva propuesta argentina para cancelar deuda
Por EFE

La nueva apuesta de Argentina para cambiar la sede de pago a sus acreedores de deuda reestructurada y así esquivar el bloqueo de fondos dispuesto por un juez de Nueva York ha desconcertado a economistas locales, quienes difieren sobre los efectos de la estrategia.

El gobierno de Argentina anunció el envío al Parlamento de un proyecto de ley para pagar localmente a los tenedores de bonos emitidos bajo legislación estadounidense que no pueden cobrar por un fallo del juez neoyorquino Thomas Griesa a favor de fondos de inversión que litigan contra el país suramericano por bonos en mora desde 2001.

La iniciativa incluye sustituir al Bank of New York Mellon por el local Banco Nación como agente fiduciario de pago y que los acreedores nombren sus propios agentes de cobro para garantizar que se harán con su dinero y evitar así la orden de bloqueo de fondos dispuesto por Griesa.

Además, deja abierta la posibilidad para que el 7 % de los acreedores que no aceptaron los canjes de 2005 y 2010, incluidos los querellantes, se adhieran ahora.

El proyecto cuenta con altas probabilidades de salir adelante en el Congreso, de mayoría oficialista, pero qué harán los acreedores de la deuda reestructurada y cuál será la reacción de Griesa -quien podría declarar a Argentina e desacato- es una incógnita.

"Es difícil prever. Todavía hay un montón de consideraciones legales que aún no tenemos muy claras. Enreda todo el panorama", dijo a Efe el economista Fausto Spotorno, de la consultora Orlando Ferreres, para quien la estrategia del Gobierno es "rara".

Para el experto, mientras Argentina está en cese de pagos selectivo tras el bloqueo de los fondos depositados para el vencimiento de junio pasado, con esta nueva propuesta no queda claro si ésta es una alternativa para el pago previsto el 30 de septiembre o para los vencimientos de diciembre y hay varias cuestiones operativas confusas.

"La sensación es que no quieren arreglar con los 'holdouts' (fondos litigantes). Lo óptimo para el Gobierno sería que los reestructurados arreglen bajo la ley local y que los otros entren al canje, pero es muy poco probable eso. Y cualquier cosa menor hace que Argentina siga en default", dijo Spotorno.

De momento, el fondo Aurelius, uno de los litigantes en Nueva York, tachó a la propuesta argentina de "ilegal y fallida", mientras que Horacio Vázquez, representantes de inversores argentinos que rechazaron la reestructuración, aseveró que "hay que estar mal de la cabeza" para aceptar ahora el canje.

Sobre la propuesta a los acreedores de deuda reestructurada para que cobren en Argentina, el exsecretario de Finanzas argentino Guillermo Nielsen dijo que un 70 % de los tenedores de bonos bajo legislación de Nueva York son fondos que por estatuto no pueden invertir en papeles que estén bajo otras legislaciones, por lo que difícilmente acepten esa alternativa.

Pero el ministro de Economía argentino, Axel Kicillof, aclaró hoy que no se propone un cambio de legislación de los bonos sino un cambio en la sede de cobro.

Por su parte, Tulio Zembo, representante de acreedores italianos de deuda reestructurada, dijo que el cambio de lugar de pago "es correcto y esperable" y manifestó que "lo que importa es que el dinero llegue a los bolsillos de los bonistas", muchos de los cuales, aún siendo europeos, se vieron afectados por el fallo de Griesa.

Para Ramiro Castiñeira, de la consultora Econométrica, la iniciativa demuestra que ya no apuesta a alcanzar un acuerdo con los fondos litigantes a partir de 2015, sino que se ha decantado por no acatar y considerar "injusto" el fallo de Griesa.

¿Qué va a suceder con los inversores? Para el economista, una parte de los tenedores de bonos reestructurados rechazará el cambio de sitio de pago y otra lo aceptará si "ve un negocio en términos financieros".

Entre quienes no adhirieron a la reestructuración, quizá algunos acepten entrar ahora al canje como "puerta de escape" para "quien quiera salir de este pleito", opinó Castiñeira a Efe.

Cualquiera que sea la alternativa, "la situación argentina presenta un claro deterioro económico, con una inflación que se acerca al 40 %, un déficit fiscal que supera los 3 puntos del PIB, y un deterioro en la balanza comercial y en casi todas las variables económicas", apuntó. / Por EFE.--

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El nuevo plan de Argentina no convence a los mercados ni a todos los acreedores

Por Nicole Hong, Ken Parks y Taos Turner para The Wall Street Journal.

Las opciones de Argentina se redujeron luego de que su más reciente propuesta para librarse de un default y esquivar un fallo judicial de una corte estadounidense fuera recibida con escepticismo por los mercados financieros.

Los precios de los bonos argentinos retrocedieron y el peso en el mercado negro se derrumbó el miércoles a un récord mínimo frente al dólar un día después de que la presidenta Cristina Fernández de Kirchner propuso que los inversionistas con bonos incumplidos los intercambien por nueva deuda bajo la jurisdicción argentina.

El plan, similar a otro que sopesaron las autoridades argentinas hace un año y nuevamente en junio, llega tres semanas después de que Argentina cayera en cesación de pagos sobre parte de sus bonos. Se trata del segundo default de ese país en 13 años. Buenos Aires intenta sortear un fallo del juez Thomas Griesa de una corte de distrito de Estados Unidos que impidió al país pagar a los inversionistas que aceptaron la reestructuración si al mismo tiempo no pagaba a los fondos de cobertura que poseen bonos incumplidos en la cesación de pagos de 2001.

Varios propietarios de bonos reestructurados dijeron que es poco probable que acepten un canje. Los acreedores señalaron que algo así no tendría precedentes e incluiría trabas logísticas que serían imposibles de superar. Es más, participar en un canje podría ser considerada una infracción por la ley estadounidense. El juez Griesa ha señalado que sería ilegal para cualquiera ayudar a Argentina a desafiar su decisión.

Los bonos soberanos en dólares reestructurados que vencen en 2033, parte de los que están en default, cayeron el miércoles a 80,9 centavos por dólar contra 83,5 centavos el martes, según corredores. El peso argentino en el mercado negro retrocedió de 13,18 por dólar a 13,53, según Thomson Reuters.

"Muchos inversionistas serán escépticos o se negarán a participar si corren el riesgo de violar un fallo judicial de una corte estadounidense", dijo Gorky Urquieta, codirector de deuda de mercados emergentes de Neuberger Berman.

Urquieta ha estado reduciendo sus posiciones en bonos reestructurados de Argentina durante la última semana, mientras se reducen las esperanzas de una resolución rápida al default. Él y varios bonistas estaban esperando que las compañías argentinas ayudaran a Buenos Aires a poner fin a su disputa con los tenedores de bonos, pero la semana pasada las negociaciones se estancaron.

Argentina incumplió algunos de sus bonos el 30 de julio luego de que no realizó el pago de intereses a un grupo de bonistas que aceptó el canje de deuda tras la cesación de pagos en 2001. Argentina depositó el dinero en el Bank of New York Mellon Corp. BK +0.21%  , su agente de pago, para ser distribuido a algunos de sus acreedores. Sin embargo, la decisión de la justicia estadounidense impidió a los bancos repartir los fondos hasta que Argentina pague a los acreedores que no aceptaron las reestructuraciones, llamados holdouts.

Los pronunciamientos de ambas partes, Buenos Aires y los holdouts, incluyendo Aurelius Capital Management LP, se han intensificado en las últimas semanas. El miércoles, Aurelius dijo en un comunicado que "los líderes de Argentina han escogido literalmente ser bandidos".

Los fondos, liderados por Aurelius y NML Capital Ltd., de Elliott Management, han ganado sus demandas por alrededor de US$1.600 millones tras años de litigios. Sin embargo, Argentina se ha rehusado a pagarles, argumentando que hacerlo desataría reclamos por miles de millones de dólares de otros acreedores.

Argentina ha calificado repetidamente los esfuerzos de estos acreedores de "extorsión" y a ellos de "fondos buitres". Ambas partes han pagado por espacio en la prensa para denunciarse entre sí.

La situación coloca a los bonistas con deuda reestructurada en una encrucijada. Si eligen no participar en el nuevo canje de deuda, podrían verse obligados a esperar de manera indefinida por los pagos de intereses que no recibieron y ver cómo sus bonos pierden valor con el tiempo. Si deciden participar, perderían la protección de la ley estadounidense y posiblemente violarían el fallo del juez Griesa. Los bonos son sujetos a ley de Nueva York porque Argentina los emitió de esa manera para atraer inversionistas y acceder a condiciones de crédito más favorables.

Los inversionistas dicen que las alternativas de esperar a que la disputa se resuelva son aún menos atractivas. Los tenedores de bonos podrían "acelerar" el pago de intereses que obligarían a Argentina a pagar no solo el interés que adeuda, sino el capital también. Sin embargo, los bonistas dicen que tienen poco que ganar de esto porque acelerar el pago solo hundiría a Argentina más en su deuda y complicaría la situación.

Los acontecimientos recientes representan un retroceso para muchos inversionistas que habían apostado a que Argentina saldría rápidamente de su default, resolvería su disputa con los holdouts y volvería a los mercados internacionales de deuda. Los precios de los bonos argentinos han caído aún más desde el reciente incumplimiento de la deuda, pero no han colapsado porque los inversionistas creen que los precios repuntarán tan pronto como el país llegue a un acuerdo con los bonistas que se resistieron.

"La gente veía esto como una oportunidad para que Argentina aceptara su derrota legal y siguiera adelante, y no está pasando", dijo Carl Ross, un analista de crédito soberano con Grantham Mayo Van Otterloo & Co. (GMO), que posee bonos reestructurados de Argentina. "Mientras más se retrase una solución con los holdouts, más se demorará Argentina en volver a ingresar a los mercados de capital internacionales".

Ross no quiso decir si GMO ha vendido parte de sus bonos desde el default.

Algunos analistas dicen que los inversionistas podrían esperar una resolución hasta 2016 cuando empezará un nuevo gobierno tras las elecciones presidenciales programadas para octubre de 2015.

Algunos tenedores de bonos señalan que están esperando más detalles sobre el canje antes de decidir si participarán o no, incluyendo la logística de abrir una cuenta bancaria en Argentina. También existen preocupaciones sobre si los inversionistas podrán obtener fácilmente pagos de intereses de Argentina, en vista de los controles de capital estrictos del país.

Si el canje de deuda es aprobado por los legisladores argentinos, el gobierno depositaría los pagos de los nuevos bonos soberanos en una cuenta en el banco central del país. / Por Nicole Hong, Ken Parks y Taos Turner para The Wall Street Journal. Matt Wirz y Matt Day contribuyeron a este artículo.--

Más sobre el caso de los holdouts en éste blog.